‍2025年11月6日，大明电子股份有限公司（简称“大明电子”，股票代码：603376）正式登陆上海证券交易所主板，成为资本市场汽车电子板块的新生力量。

作为一家深耕汽车车身电子电器控制系统领域三十余年的专业厂商，大明电子凭借卓越的技术实力和稳定的客户资源，在业内奠定了“隐形冠军”的地位。

在我国汽车产业进入稳健发展阶段、新能源与智能网联汽车蓬勃兴起的背景下，大明电子顺势而上，登陆资本市场将为其抢抓行业机遇、加速做大做强提供有力支撑。

重庆二期加速释放产能优势

此次公开发行募集的约 4 亿元资金，将主要用于大明电子位于重庆的第二期生产基地项目建设，加速释放产能潜力。

该项目由公司全资子公司大明电子（重庆）有限公司实施，总投资约 3 亿元（全部由募集资金投入），规划新建现代化厂房及配套设施，建成后可新增年产超过 1200 万套汽车车身电子电器控制系统的生产能力。

为确保项目顺利推进，公司已完成项目备案、环境影响评价等审批手续，并取得了项目用地的不动产权证书，各项前期准备工作就绪，建设进入实质性阶段。

随着国内汽车市场逐步回暖，汽车产销量重回增长通道。2024 年全国汽车产销更是分别达到 3128.2 万辆和3143.6 万辆，创下历史新高，整车厂商对车身电子等关键零部件的需求量随之大幅攀升。

大明电子提前布局产能扩充，正是为了顺应这一趋势，满足客户不断增长的订单需求。据悉，公司产品已成功应用于比亚迪仰望、王朝、海洋系列，赛力斯 AITO 问界、上汽荣威、一汽红旗、长安深蓝、阿维塔等多款热门新能源车型，市场前景广阔。

此次重庆二期项目建成后，将有效提升公司生产交付能力，优化全国产能布局，在满足传统燃油车客户需求的同时，更好服务快速崛起的新能源车企。

车身电子“隐形冠军”的中国样本

在全球汽车电子零部件市场，日本、美国和欧洲的行业巨头凭借先发优势、技术积累和完善的供应链体系，长期占据着大部分市场份额。

相比之下，我国本土汽车电子供应商起步较晚，虽然企业众多但整体规模和技术实力相对偏弱。不过，随着国家产业政策的大力扶持和自主汽车品牌竞争力的增强，部分具备资金实力和研发优势的国内零部件企业迅速成长，在细分领域形成了明显的技术和产品优势，市场占有率正持续提升。

整车厂商出于降本增效和供应链安全的考虑，也在加快零部件体系本土化进程，为大明电子等优秀国产供应商进一步扩大份额创造了有利条件。

国务院及工信部等先后出台《汽车产业发展政策》《汽车产业中长期发展规划》等政策文件，鼓励培育本土零部件领军企业，推动关键零部件自主可控，为像大明电子这样的优秀企业发展营造了良好环境。

大明电子正是本土汽车电子零部件阵营中的杰出代表。公司深耕车身电子电器控制系统领域三十余年，逐步实现了全系列相关产品的自主设计开发和多样化布局，形成了独特且完善的核心工艺技术体系，在该领域构筑起较高的进入壁垒。

凭借突出的研发创新能力和严谨完备的质量管控体系，公司及子公司先后获得国家级“专精特新小巨人”企业、浙江省制造业单项冠军培育企业等多项殊荣，并拥有包括 16项发明专利在内的 166项专利成果，技术实力和创新能力在国内名列前茅。

公司不断追踪行业前沿技术动态，顺应新能源汽车和智能汽车的发展趋势，对产品进行迭代升级，提升视觉效果与操控体验，确保在行业技术变革中保持领先。

在市场开拓方面，大明电子的知名度和认可度同样有口皆碑。公司与国内外众多整车厂建立了牢固的合作关系：既长期配套长安汽车、上汽集团、一汽集团、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等主要自主品牌，也为长安马自达、上汽大众、东风日产、一汽丰田、北京奔驰等合资品牌供应产品，并成功进入丰田、福特、斯堪尼亚等国际知名车企的供应链体系。

如今，几乎每一款中国主流品牌汽车中都能发现大明电子提供的电子控制部件，在提升整车品质方面默默发挥着关键作用。

凭借广泛的客户基础和可靠的产品质量，公司在车身电子细分市场的占有率持续攀升，“汽车电子隐形冠军”的称号可谓实至名归。

期间费用率下行与ROE长期维持高位

大明电子近年来的经营业绩展现出强劲的增长势头。

2022 年至 2024 年，公司营业收入从 17.13 亿元跃升至 27.27 亿元，年均复合增长率高达26.16%。同期，归属母公司股东的净利润由 1.51 亿元增至 2.82 亿元，年均复合增长率达到36.84%。

利润增速显著高于营收增速，反映出公司卓越的成本管控和规模效应。随着业务规模扩大，公司的期间费用率（销售、管理和研发费用合计占营收比例）已由 2022 年的 10.51% 降至 2024 年的 8.18%，固定成本摊薄使盈利能力加速提升。

公司盈利质量同样突出。报告期内，主营业务毛利率由 20.57% 稳步提高至 21.08%，显示在原材料价格波动和下游客户年度降价压力下，公司依然具备强大的成本控制与议价能力。

更为难得的是，加权平均净资产收益率（ROE）已连续三年保持在 30% 以上（2022 年 30.82%，2023 年 30.31%，2024 年 30.54%），这一水平远超行业平均。

高速增长的业绩亦转化为了真金白银的现金流。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额连续为正，分别达到5935 万元、1.55 亿元和 1.47 亿元。

根据初步测算，2025 年 1-9 月公司拟实现营业收入 21.47 亿元，同比增长 19.73%；同期实现归母净利润 2.03 亿元，同比增长 5.68%（扣除非经常性损益后为 2.01 亿元，同比增长 5.43%）。

前三季度业绩的稳步提升为全年增长奠定了基础，也印证了大明电子在行业周期波动下所展现出的强大韧性。

站在主板上市的新起点上，大明电子正牢牢把握我国汽车产业稳步发展的历史机遇，依托自身在汽车电子零部件领域深厚的技术积淀和产品优势，持续优化产能布局与生产工艺水平，并战略性地向产业链上游延伸，不断强化规模化经营效应。

同时，公司将借助资本市场的力量，加大研发投入和内部管理升级，全面提升综合竞争实力，致力于成长为行业领先、具备全球一流竞争力的汽车车身电子电器控制系统综合解决方案供应商。

可以预见，在资本助力与自身实力的双重驱动下，这家汽车电子领域的“隐形冠军”将加速奔向更加广阔的舞台，续写高质量发展的崭新篇章。