【建投军工|行业观点】朱雀三号首飞在即，天兵科技启动IPO，看好商业航天Q4表现

据新闻联播报道，2025年10月18日-10月20日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成首飞任务的第一阶段工作——加注合练及静态点火试验。后续将按计划开展垂直状态操作演练，随后返回技术区，为正式入轨发射及一子级回收开展各项准备。

10月17日信息显示，天兵科技于10月14日与建投证券签署上市辅导协议，聘请建投证券作为其IPO辅导机构，目前已辅导备案。

10月9日，天兵科技公众号宣布完成近25亿元人民币Pre-D轮和D轮新增融资。本轮融资将主要用于火箭及发动机批产备产备料、新一代发动机与火箭研制。

10月16日和10月17日，GW和千帆星座分别发射低轨12组卫星和千帆星座第六批组网卫星，千帆星座上一次发射时间为2025年3月12日。

上市公司深度参与商业航天产业链。火箭（超捷股份、斯瑞新材）；GW星座（臻镭科技、航天电子）；千帆星座（上海瀚讯）；手机直连（国博电子、海格通信）。

投资建议：2025年11、12月，以蓝箭航天、天兵科技、中科宇航为代表的商业火箭企业有多款对标猎鹰九号的大型液体运载火箭将迎来首飞，并开展可重复使用试验，有望逐步解决我国商业航天运力不足、运载成本高昂的问题，具有里程碑式意义，预计直接利好运载火箭产业链，间接利好两大卫星互联网星座组网进一步加速。建议关注运载火箭、卫星制造、手机直连核心标的。