大和总研发表研究报告指，瑞声科技(2018.HK)第二季毛利率表现差，虽然下半年将有好转，但按年增长仍受压。该行又指，虽然公司新业务进程理想，但市场竞争加剧，令价格受压。该行续维持“持有”投资评级，目标价由47港元下调15.96％至39.5港元。

大和表示，新iPhone及季节性因素带动出货量增长，并预期毛利率在第三及第四季能恢复至32.3%至32.7％，但仍较2013至2018年同期的37至43％为低，而今年下半年的盈利则按年下跌11％。

另外，大和乐见集团光学板块进展强劲，料其能在2019-2021年为总收入贡献7-13％。不过，由于现时iPhone的定价及销量压力，加上新产品低产量，该行预期瑞声的毛利率在2019年维持30％的低位，2020年则为32％。

该行将瑞声2019-2021年每股盈利预测下调10-17％，以反映更为保守的利润率假设。