白酒年报行情的一些浅思考

哆啦a梦睿 2019-02-11 15:29 5356

作者:哆啦a梦睿

分两个方面关注下白酒的年报行情:

第一方面,简单回顾下2018年的白酒行业。全国的白酒尤其是知名品牌的白酒已经加快了品牌、产品、渠道和组织等全方位的市场下沉,这些运营动作极大地挤压了全国大范围的区域性品牌的生存空间。

我们调研白酒其实比较简单,小白透露个小诀窍。商超是白酒零售渠道的中坚力量,目前成为品牌和产品PK的主渠道之一。小白家住克拉玛依(放个国盛证券统计的2017GDP情况),北疆的一座小而美的五线城市。这边有两家比较大的商超和家乐超市和汇嘉超市(注:汇嘉时代是上市企业)。简单把这两家大超市的白酒促销专柜跑个七七八八,基本就能做到心中有数了。

2018年调研后的感受是地方品牌伊力特的日子越发难过了,各大白酒品牌都来攻城略地了,下沉力度都比较大。上述两家超市的洋河铺货明显增多,打折促销力度也比较大,买赠、降价、打折花样层出不穷。而且电商渠道现在也呈发力趋势。洋河年前的瓶瓶有红包,很实在很讨喜。

其他地区,按研报的草根调研来看,各地的价格带不尽相同。

据中商产业研究院数据库显示,2018年全国白酒产量呈下降趋势。根据大数据预测,2018年我国白酒产量将在900万千升左右,饮酒量整体还是下滑的。20181-10月白酒产量排名前十的地区是四川省、山东省、江苏省、湖北省、北京市、安徽省、贵州省、河南省、吉林省、广东省。20181-10月四川省白酒产量位居第一,占全国白酒总产量近4成。

第二方面,展望下2019年白酒行业的年报行情。 

从白酒行业的业绩预报来看,基本都是预增的态势,企业的日子还是比较滋润的。

然后从机构持股来看,内资在第四季度是在减持的,持仓比例由9.87%降至6.85%,持有基金数目也下降。

与之对比的是2018年外资持股比例持续提升(据中泰证券统计)。

2019年以来外资加速布局,白酒股较受青睐。114日外管局公告QFII 额度将由1500亿提升至3000亿,外资对白酒配置意愿明显增强。

终上所述,说实话,白酒行业2016年以来的短周期高增长临近尾声,并逐步回落。但按大的时间维度来看,配置价值和确定性依然明显。

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