最近看到一些所谓的机构、专业人士都说现在10年国债收益率（无风险利率）已经低至1.6%，而五大行银行股股息是4.5%+。相比而言，银行股仍然具有很好的投资价值。

我只想说，这些人是不动脑子的，人云亦云的典范。他们在考虑得到4.5%股息时，没有想到要承担的股价下跌的风险有多大。2023年下半年若投资银行股，股息率在7%，而当前是4.5%，也就是说如果在分红金额不变的情况下，银行股股价已经上涨了50%+。

在2023年投下半年资银行股时（彼时做过些简单分享,详见《看3季度行业数据，哪些行业发展得好？哪些行业发展的差？—Altlas 研究｜行业》），由于那时股价低，既可以获得7%的高额股息，又可以不用承担多少股价下跌的风险，反而可能会享受股价上涨的收益。后面的事实也说明的确如此。而如今，在我看来，为了获得4.5%的股息，极有可能要承担至少20%以上的股价下跌风险。

综合来看，此时投资银行股算是一笔亏本买卖，是不划算的。我们投资时不能光看要得到什么，还要看相应的风险才是。

我不是不赞同银行股，只是说此时投资的性价比太低了，从收益风险比的角度来说，是极不划算的投资。