新华保险(1336.HK)发布公告，该公司于2018年1月累计原保险保费收入为186.4亿元，同比增长10%。

投资热点

新华保险(01336.HK)年坚定推进价值转型，以新业务价值增长作为战略目标，加强代理人队伍建设，在缴费结构、渠道结构和产品结构等多方面进行业务调整，以期实现公司价值转型。公司将于 2017 年底完成转型并于 2018 年进入发展期，我们认为明年公司将在代理人质态优异的基础上加大队伍建设力度，同时大力推进健康险等保障型产品的销售，进一步提升新业务价值率的增长，进而推动新业务价值和内含价值的稳定提升。

新业务价值和内含价值仍将保持较快增长。公司存量业务中，储蓄型产品利差占比 85%，保障型产品利差占比 23%。剩余价值为 1060 亿元，其中保障性业务贡献超过 60%。2011 至 2017 年，剩余价值年复合增长率为 20%，公司预计趋势可以持续。2016 年新华的新业务价值同比增长 36%，2018 年仍将保持两位数增长。公司计算内含价值的风险贴现率假设最为保守（11.5%，其他公司 11%）。公司预计2018 年内含价值仍将保持过去几年的较好增长态势。

市场关注

保险股持续受市场看好。基本面上，在保监会最新公布的2017年1月份至11月份保险统计数据报告中显示，2017年前11个月，原保险保费收入34397.58亿元，同比增长19.17%；资金运用余额147019.88亿元，较年初增长9.79%，总资产166409.69亿元，较年初增长10.08%。

根据2017年三季报披露显示，西水股份、中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险等5家公司2017年三季报归属母公司净利润均实现同比增长，占比超过八成。

2017年保险股是估值修复行情，赚的是商业模式的钱，2018年板块预计将更注重基本面，市场对基本面预期的最低点是保险股2018年最佳的投资时点，其中，健康险增速的领先指标为人力增速，目前时点推荐人力增长无忧的新华保险。

西南证券表示，2018年保险股依然是当前金融行业当中最具配置价值的板块。看好国内保险企业在新业务价值持续快速提升的过程当中，PEV估值由1.0时代向2.0时代迈进。建议重点关注新华保险、中国平安、中国太保。