内资真的看好港股吗？的确，近月北水南调炒高了港股，不少内地基金均认为港股后市还有空间，但须严选标的，不能麻木炒作。

   去年人民币贬值压力大增，近期虽然已经回稳，但内地资金增加对海外资产进行配置的趋势非常明显，因港股估值低，内地投资者又熟悉，港股是明显受益的市场。无可否认，内地资金改善了香港投资市场的流动性及多元性，缓解了香港市场折价的问题。去年沪港通及深港通更取消总额度限制，南下资金可进行长期资产配置的规划，提升了内地基金南下投资的兴趣。受今年南下资金持续流入的拉动，恒生国企指数同步创下近年高位。深港通深化了沪港通的基础，加入了一系列的新标的，互联互通的广度及深度大大增强。随着资金流入港股，内地基金经理普遍认为AH股价差将会继续收窄，港股今年有很大机会跑赢A股。

   近期，不少内地基金经理朋友选择投资港股，看好港股。首先，从基本面出发，内地经济在去年渐渐回稳，今年经济开局理想，全年经济稳步发展的机会较大。若上市企业盈利和回报水平能持续增长，有利港股的盈利增长和估值的改善。其次，港股平均市盈率一直是全球最低，对比环球股市投资标的，港股估值同样位于低谷之中。与此同时，有不少发展前景不俗的中小市值公司却被国际投资者忽略，这类型企业开始受到内地基金经理的关注。不过，需要留意的是，不少这类别的企业属庄家股，内地投资者在进行投资考虑的时候，必须严加筛选，做好功课。

   对内地基金经理而言，笔者估计今年港股的投资主题将集中在出现盈利改善的低估值周期性行业以及估值合理、稳健增长的中小型市值个股上。