国内SUV龙头，主力车型哈弗H6、哈弗H2有望维持较高销量公司是我国SUV行业龙头，产品包括SUV、轿车、皮卡整车及发动机、变速器等核心零部件，SUV是公司主要业务。公司SUV产品线丰富，产品涵盖小型、紧凑型、中型及中大型SUV。今年1-11月公司累计销售汽车92.4万辆，同比增长22.1%，其中SUV销售80.1万辆，同比增长29.3%。细分车型方面，哈弗H6、哈弗H2是公司目前主力车型，今年前11个月哈弗H6、H2分别销售50.0万辆、16.2万辆，占公司SUV总销量的83%。认为，哈弗H6新品上市、哈弗H2组合拳哈弗H2s推出叠加17年行业政策基调友好+中西部需求崛起，公司主力车型明年有望维持较高销量。 

　　哈弗H7、WEY品牌促进产品结构上移，公司盈利能力有望提升认为，哈弗H7热销、轻奢品牌WEY车型明年上市，有望促进公司产品结构上移。作为初试高端车型，哈弗H8、H9不算成功，但为哈弗H7的成功积累了宝贵经验。哈弗H74月上市以来销量逐步提升，11月销量超1万辆，公司初站稳中高端市场，明年该车型有望进一步放量。此外，公司今年11月中旬发布了全新轻奢豪华品牌“WEY”，该品牌定位高于哈弗，专注生产高端SUV，产品定价在15-20万元。车型规划方面，明年4月W01将上市，W02、W03计划于17年8月上市。今年公司SUV热销，品牌知名度、认可度有所提升，哈弗H7、WEY有望提升公司盈利水平。 

　　投资建议：公司是极具经营质量的优秀民营车企，公司未来两年将受益于H7进一步放量、自产自动变速箱进口替代爬坡及新的高端品牌“WEY”带来的产品升级，业绩成长可期。预计公司16-18年EPS分别为1.08元、1.20元、1.31元，对应12月29日H股收盘价7.23港币（对应人民币6.48元），PE分别为6.0、5.4、4.9倍，给予“买入”评级。