大行评级 | 摩通：中国铁塔(0788.HK)第三季EBITDA同比跌4%市场惊讶 降目标价至0.85港元

格隆汇10月20日丨摩通发研报，指中国铁塔(0788.HK)今年第三季业绩表现疲弱，由于塔类业务低迷，收入增长环比放缓，EBITDA同比跌4%及利润率大幅收缩都令市场感惊讶，相信市场反应负面，将目标价由0.93港元降至0.85港元。该行指出，折旧摊销费用及一次性开支减少，期内铁塔纯利仍录得逾20%稳健增长，一体两翼业务发展势头仍然强劲，贡献持续提升。摩通认为，塔类业务疲软及收入放缓，主要是由于铁塔维护成本下调，以及部分现有基站退役的影响。该行预计，由于低利润的两翼业务收入贡献增加，公司的EBITDA利润率将继续承压，预测盈利增长步伐将由今年的22%，放缓至2023至2024年的16%及12%，维持“中性”评级。该股现报0.82港元，总市值1443亿港元。