大摩：关注中石油资本开支 续予“增持”评级

格隆汇3月22日丨摩根士丹利发表研究报告指出，中石油(00857.HK)去年油气营运业务表现良好，但资本开支高于预期，惹人关注，而组建国家油气管道公司将是今年的大事，续予中石油“增持”评级，目标价为5.89港 元。

大摩报告指出，中石油去年业绩及派息均符合预期，预料投资者应会满意其油气业务表现，惟去年资本开支高达2560亿人民币，高于原来预算10%，今年公司预算资本开支约3010亿元人民币，按年升17%，资本开支大增令人关注，投资者对新项目的回报心存疑虑。

中石油管理层估计，管道改革对该公司的股东及整体行业而言属双赢之局，少数股东的权益料可获得保障，相信超过1倍的市帐率将是小股东最低的要求。