格隆汇11月12日｜瑞银资产管理欧洲负责人、投资与实物资产联席主管的Sonja Laud表示，大多数投资者并不清楚自己在公开市场、私募市场及股票投资中，通过一张“债务网络”究竟承担了多少真实的AI敞口。她进一步指出，我们需要非常警惕，因为这些投资最终的回报可能并不会完全达到此前预期，这已经从一个股票叙事演变成一个资产负债表的叙事。债务之间相互关联的特性，可能正是目前定价最不足、同时也最难理解的风险。

谈及欧洲股票时，Laud主张采取“双轨策略”，即一方面寻找业务多元化、且对数据中心有一定敞口的企业；另一方面增加医疗健保等防御性板块的配置。与过去25年的平均水平相比，相对于美股，目前欧洲股票存在较大折让，这使若干行业的风险回报显得具有吸引力。