格隆汇7月28日｜南方基金刘文良表示，权益市场磨底或已进入后期阶段，本轮主线板块自高点回撤已接近历次牛市单轮调整的经验极值，核心公司估值消化相对充分，政策呵护与增量资金预计形成共振。扰动项也在退坡，海外首份CSP大厂财报未证伪产业趋势，国内下周存储龙头挂牌落地，资金分流博弈预计收敛。预计科技仍是Q3行情的胜负手，预计资金有望在存储龙头带动下重新聚焦科技主线，近期产业积极信号也在不断释放：

价格端，Q3服务器DRAM合约价仍处于涨价通道，HBM紧平衡延续，涨价预计沿存储原厂向设备、零部件与材料扩散；

资本开支端，台积电上调年度CAPEX，ASML年内二度上修指引，SEMI预测2026年全球设备销售额同比增长23%创新高；

国产化端，内资存储大厂大额募资扩建，设备零部件厂商同时享受订单上修与海外交期拉长带来的替代加速与涨价红利。后续需对国内外模型层面进展保持动态跟踪，若持续学习能力兑现、"数据-模型"飞轮转动，商业化空间将再度打开。