格隆汇6月5日｜瑞银投资银行大中华区消费行业研究主管彭燕燕撰文，预计今年下半年再通胀预期上行将成为中国消费板块，尤其是必需消费品领域的重要催化剂。这一判断基于上游成本上升、供需改善，而这些因素尚未完全反映在当前股价中。  

瑞银认为，2026年消费将继续呈现K型复苏，主要动力来自：(1)房地产市场企稳及股市上涨带来的居民财富效应；(2)工业企业盈利的增长。该行观察到，过去两个季度库存去化加速(如白酒)、渠道多元化、产能过剩削减(生猪及乳制品)以及行业整合均有助于增强定价能力、保护利润率。市场对再通胀潜力仍存低估，可通过部分企业的提前提价，及下半年生猪价格可能反弹得以印证。

该行认为，板块估值依然具有吸引力。相比可选消费，瑞银更看好必需消费。该行在中国消费品板块中，最看好牧原股份、茅台、伊利、东鹏饮料、古茗、百胜中国、海底捞、华润啤酒、安克创新、安踏、老铺黄金及名创优品。