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大行评级丨花旗:下调布鲁可目标价至88港元,预测纯利润率反弹可能仍为时过早
格隆汇3月17日|花旗发表研报,预期布鲁可在新类别、IP多元化、成人导向产品及海外扩张方面的举措,将为2026年及以后的可持续增长铺路。管理层指引未来数年收入目标按年增约30%。2026年,它将在全球推出更多IP及产品线,加快新组装车类别的发展,并提升成人导向业务的效率。渠道库存在销售放缓后已恢复至更健康水平。该行预期布鲁可内地市场收入稳步增长,料按年增逾20%,而海外市场将以按年超过100%的速度更快增长。尽管毛利率正在复苏,但预测纯利润率反弹可能仍为时过早。花旗下调布鲁可盈利预测,计入更审慎的销售假设及扩张期间的审慎利润率趋势;维持“买入”评级,目标价由103港元下调至88港元。
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