格隆汇3月4日｜中信证券：预计涨价驱动的行情在3月还将持续，叙事推动、涨价催化仍是驱动行情的主要方式。配置建议：AI敞口+供给约束=涨价预期

中银证券：A股短期或受地缘政治波动及避险情绪干扰，但外部冲击幅度有限。配置建议：关注资源品及AI国产算力方向

中泰证券：建议围绕“科技进攻、公用事业稳健”的思路进行组合配置。配置建议：科技板块关注算力基础设施、商业航天；资源品与公用事业方向配置逻辑有望强化

光大证券：3月A股市场整体或将延续震荡偏强的走势，春季行情的延续性未受根本影响。配置建议：关注新生产力核心领域、周期涨价品种、扩内需相关方向

华西证券：步入“两会”行情，A股以“稳”为主要特征。配置建议：历史复盘显示，两会期间市场多平稳运行，政策重点提及的产业方向往往在后续全年行情中反复表现

国金证券：中国即HALO，实物即方舟。实物资产具有系统重要性，而中国资产在全球最接近实物生产属性。配置建议：铜、铝、锡、原油及油运、稀土、金；中国设备出口链；消费回升通道；非银金融

中国银河：“两会”前后，A股市场或将呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。配置建议：主线一：供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念及红利资产；主线二：科技成长板块

国信证券：历年两会前后市场上涨概率大，顺周期行业上涨概率高。配置建议：两会前资源品上涨概率更高；两会期间消费板块更具韧性；两会后行情往往地产链、消费上涨概率较大

华创证券：市场节前调整或已到位，慢涨快跌的高夏普特徵愈加显著。配置建议：节后市场交投情绪已经出现明显回升，后续大幅回调的概率不大

东吴证券：两会行情本质是政策预期与现实落地的博弈。配置建议：会前指数多上涨、小盘风格优胜、TMT行业有超额收益；会中会后，风格将迎来再平衡，大消费相关行业表现较好

综合十大券商观点，3月市场配置可围绕以下主线展开：

1. 资源品与涨价逻辑。驱动因素：中东局势升级推升避险情绪，贵金属、原油等价格有望上行；国内“反内卷”政策预期升温，供给约束品种受益。关注板块：有色金属(贵金属)、石油石化、基础化工、稀土、小金属等。

2. 科技成长与新生产力。驱动因素：两会政策催化，“十五五”规划重点支持领域，AI全产业链、商业航天、半导体等。关注板块：AI算力基础设施(光通信、液冷、存储)、商业航天、半导体设计、人工智能应用等。

3. 内需修复与红利资产。驱动因素：扩大内需政策导向，消费基本面修复；高股息、低估值品种具备防御属性。关注板块：电力、公用事业；消费细分领域(航空、免税、酒店、食品饮料)；金融等。