格隆汇2月11日｜里昂发表研报指，中芯国际2025年第四季收入按季升4.5%至24.9亿美元，超越0%至2%的增长指引；毛利率为19.2%，约处于18%至20%指引区间的中值；平均售价按季上升1%至每片晶圆914美元。公司指引2026年首季收入按季持平，符合市场预期；而毛利率指引为18%至20%，略低于市场预期的20.9%。公司预期2026年全年收入增长将高于行业平均水平，资本开支指引则大致与2025年的81亿美元持平。里昂现予中芯国际H股目标价93.3港元，A股目标价152元，均予“跑赢大市”评级。