格隆汇1月21日｜摩根大通发表研报，将古茗的目标价由35港元微升至36港元，予“增持”评级，继续列为行业首选。古茗管理层对特许经营网络持积极看法，但预期对毛利率有轻微负面影响。该行将2025及2026年净开店预测由3100及3300间，上调至3300及3500间，料2026年分店数量按年增长26%。

该行估计古茗2025年核心净利润将达到23亿元，按年增长51%。随着2026年净增开设3500间门店，加上平均售价轻微下调，料收入将按年增长21%。由于经营杠杆效应有望抵销轻微的毛利率压力，该行预期净利润率将大致保持稳定，2026年核心盈利将达28亿元。