格隆汇8月4日｜瑞银发表研报指，微软次季再度交出亮眼成绩，Azure云服务增长率连续两季超出预期，整体收入增长17%，利润率好过预期，未履行订单及新签约订单量分别增长35%及30%。该行认为，Azure增长动力主要来自核心非AI需求，尤其是大型企业从本地部署迁移至Azure的工作负载，相应上调Azure增长预测，预期微软2026财年资本开支将增长，但幅度或低于2025财年的增长58%。

瑞银维持微软的“买入”评级，目标价从600美元上调至650美元；将2026财年每股盈利预测从15.09美元上调至15.73美元，并将2026财年资本开支预测上调至1200亿美元，对比此前预测为997亿美元。