中鼎智能冲击港股IPO，分拆自诺力股份，毛利率逐年下滑

顺友物流冲刺IPO！做跨境物流年入15亿，招商局资本参投

一季度扭亏为盈，股价大涨8%，顺丰的春天来了？

【德邦股份：京东卓风合计将受让公司99.987%股份 股票复牌】格隆汇3月11日丨德邦股份公告，创始股东、董监高转让方及德邦控股除前述创始股东、董监高转让方外的合计153名自然人及机构股东分别与京东卓风签订相关股份转让协议等交易文件，在满足股份转让协议等交易文件约定的交割条件的前提下，受让方合计将受让转让方持有的公司99.9870%股份。本次交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局进行经营者集中申报并取得批准。此外，本次交易尚需经受让方间接控股股东京东物流股东大会以及受让方唯一股东京东物流供应链有限公司的审议批准。

【大行评级 | 高盛：维持京东物流(2618.HK)买入评级 目标价43港元】格隆汇3月11日丨高盛发表研究报告指，京东物流(2618.HK)去年下半年收入按年升34％；来自外部客户的收入达51％，胜预期；外部客户按年增长42％至7.5万；全年收入突破1000亿元人民币；全年来自外部客户的收入达57％；并录得经调整利润率0.5％，胜预期；毛利率7.1％，亦胜预期。该行维持其“买入”评级，目标价43港元。该行预期，第一季录得经调整净亏损，但相信金额会明显按年收窄；2022年容量的投资将大致符合业务发展，管理层料容量将可更好利用，其2022年单位经济将较2021年有改善。该行又料2022年或可录得纯利，略为达到收支平衡。

【大行评级 | 大和：重申京东物流(2618.HK)买入评级 目标价36.5港元】格隆汇3月11日丨大和发表研报指，京东物流(2618.HK)去年全年外部客户及每名客户平均收入增长依然强劲，分别增长42%及9%。管理层为今年业务发展列出积极的指引，目标达到收支平衡，又指近期燃料成本高企预料会影响外包成本，但大部分合约已承包出去，因此燃料成本影响可控。大和表示，在经济放缓情况下，客户对成本节约及运营效率提高的需求不断增加，预计2022年外部各方的收入贡献将增加，维持对公司非公认会计准则净利润率至2024年达到1.5%至2.5%的预测。该行并将2022至2023年收入预测上调3%至4%，以反映外部收入增长强于预期，同时预测内部收入将下降，考虑到近期投资情绪疲弱，将目标价从42港元下调至36.5港元，重申“买入”评级。

【营收破千亿，外部客户收入占比56.5%，京东物流上市后首份年报成绩亮眼】格隆汇3月10日丨京东物流(2618.HK)发布上市后首份年度业绩报告。数据显示，2021年京东物流总收入达1047亿元，同比增长42.7%，其中来自外部客户收入达591亿元，同比增长72.7%，占总收入比例达56.5%。京东物流保持强劲增长，并收获越来越多客户的认可，进入了全新发展阶段。京东物流从2007年开始自建，2017年正式独立，全面对社会开放，发展成为了中国领先的技术驱动的供应链解决方案和物流服务商，其外部客户收入占比从2018年的29.9%、2019年的38.4%、2020年的46.6%，提升至2021的56.5%，市场对京东物流的认可和信任度持续提升，客户粘性不断增强，越来越多的企业借助一体化供应链物流服务降本提效，实现高质量增长。数据显示，2021年京东物流已服务安踏、波司登、斯凯奇、沃尔沃汽车、无印良品、小米有品、芝华仕等超30万企业客户。通过持续推进解耦战略，京东物流不仅为行业头部企业提供定制化供应链解决方案，同时形成行业标准化解决方案，以满足中小企业一体化供应链发展需求。

【港股异动 | 京东物流(2618.HK)涨7.52% 冷链物流利好】格隆汇2月21日丨京东物流(2618.HK)涨7.52%，报26.45港元，总市值1635亿港元。中华全国供销合作总社上周五发布的《全国供销合作社“十四五”公共型农产品冷链物流发展专项规划》明确，“十四五”期间，全国供销合作社系统将建成600个县域产地农产品冷链物流中心、100个农产品冷链物流枢纽基地、200个城市销地农产品冷链物流中心。京东物流与中国供销农产品批发市场控股有限公司于10月21日达成战略合作。据介绍，双方将在农产品冷链仓储运输、农批基础设施改造升级、创新供应链服务、供应链人才队伍建设四大维度深化合作，建设进口冻品、农产品智慧供应链平台，并开展冷链仓储的运营管理。京东物流中报数据显示，截至2021年6月30日，该公司运营超过100个针对生鲜、冷冻和冷藏食品的温控冷链仓库，运营面积超过600,000平方米。

【港股异动 | 京东物流涨7% 富瑞料其下半年非IFRS亏损收窄 评级买入】格隆汇1月12日丨京东物流涨7.41%，报27.55港元，总市值1703亿港元。富瑞发研报称，京东物流受惠于不断增长的规模效益，2021年下半年毛利率将达到7%，高于2021年上半年的3.7%，预测去年下半年非IFRS（国际会计准则）净亏损将较上半年收窄，全年非GAAP（通用会计准则）净亏损率约为负1.8%，目标价为41港元，维持“买入”评级。富瑞预计，京东物流2021年的总收入将按年增长44%至1050亿元人民币。富瑞估计，京东物流的执行力有望符合2021年的市场预期，在数据洞察及协同网络的支持下，其集成供应链物流解决方案将保持稳健的增长势头，帮助客户提高生产力和效率，该板块现正处于发展初期其潜力巨大，长期利润率亦可继续改善。

【京东物流：今日来到香港是时代赋予的成长机遇】格隆汇5月28日丨京东物流今日挂牌，集团行政总裁余睿于“云鼓锣”仪式表示，今天公司来到香港，这是时代赋予的成长机遇，感谢客户的信任、股东的认可，又感谢20多万名员工的付出和合作伙伴的支持，感谢港交所的指导，公司将继续坚持正道商业价值观，以“技术驱动，引领全球高效流通和可持续发展”为使命，坚定为客户提供一体化供应链解决方案及优质物流服务。

【京东物流(2618.HK)首日上市高开14.1% 市值超2800亿港元】格隆汇5月28日丨京东物流(2618.HK)今日首日上市高开14.1%报46.05港元，最新市值2805亿港元。京东物流IPO价格为40.36港元/股，发行约6.09亿股，公开发售获715.61倍认购，净筹241.13亿港元。京东物流是近一年来京东系第四家上市公司，京东集团今日开盘涨0.84%。据灼识咨询报告，按2020年收入计，京东物流在中国一体化供应链物流服务商中排名第一。

【京东物流(2618.HK)暗盘收涨近30% 每手赚1199港元】格隆汇5月27日丨据富途，京东物流(2618.HK)暗盘盘初一度涨超40%高见56.9港元，收涨29.71%报52.35港元，每手赚1199港元。大幅成交1.91亿港元，市值达3188.96亿港元。京东物流本次发行约6.09亿股股份，每股定价40.36港元，每手100股，将于明日正式于港交所挂牌上市。 据最新消息，木头姐”Cathie Wood旗下太空科技主题ETFARKX于5月24日建仓京东物流(市场人士认为是从国际市场配售)，共合380万股，涉及1,975.79万美元，折合相当于1.5亿港元。京东物流定位中国领先供应链综合物流服务商，机构预计其独特商业模式将重塑物流行业估值体系。