煤铁钢铜：缺口几何？

在铜业方面，当前我国精炼铜的集中度相对较高。

强烈政策信号！中国一月两度动用国家储备

如果大宗商品价格上涨压力持续高企，官方不仅会继续投放储备，还会有一系列配套政策推出。

建议在宏观政策方面采取更多调控手段。

六月延续供需两旺格局，近期矿石行情波动较大，需重点关注政策变动下钢厂利润、钢厂采购行为的变化。

镍矿供应逐步恢复，进口大幅回升。

我们预计人民币对美元汇率会在6.4左右、且双向波动增加

随着大宗商品价格的上升和存量债的锐减，周期行业债务风险持续改善将带来相应产业债趋势性投资机会。

昨日（5月31日），黑色系涨幅居前，锰硅涨停，硅铁、铁矿石涨逾5%……黑色系后续走势将如何演绎？

2021年5月份，综合PMI产出指数为54.2%，较上月提高0.4个百分点。




大宗商品集体下跌引发的恐慌情绪导致的，而非基本面自身的原因。

2020年下半年开始，由于全球疫情节奏的不一致导致各国经济修复的错位，同时国内碳中和等政策的执行，使得原材料供给和需求的缺口愈演愈烈。

前期大宗商品价格过快上涨，虽有碳减排、碳中和大背景下供需矛盾的加持，但上涨速度过快也的确反应存在一些非理性因素的干扰。