美股还未见底，那这对A股会有影响吗？

其实很好奇，美股这么差，A股到底是什么支撑着上涨的

美股未夠恐慌難見底！ 加息速度睇實三大指標

美国5月份通胀恶化至8.6%，续创40年新高，累美股周五再遭抛售，道指收市重挫880点。 本来，近期开始有声音发问，美股跌浪是否到达尾声，但专家认为从市场情绪而言，美股应该未见底！

但乐观的是，专家认为今轮跌市只是一个普通熊市的调整，不会拖垮美股，熊市完结后又开展新一轮牛市。 对于下一次牛市部署，专家建议不要只集中于以往强势的大牛股，因为往往新的周期都可能有新的领头羊，投资者更应该分配投资，避免错过新牛市的升浪。

在2020年3月疫情爆发初期，美股当时一度出现短至33日的历史最短熊市。 随后，市场借助联储局的无限QE迎来一个世纪牛市，三大指数屡创新高，令世界各地的投资者亦纷纷投入美股。

不过，自从今年初起，美国通胀持续高企，联储局加息收水的步伐亦开始明确，美股在高位遇冷。 短短半年间，纳斯达克指数由高位最多跌约32%，而道指及标指则在高位最多回落17%及20.9%。

美股短期内波动性持续偏高，虽然从高位计跌幅相当多，例如纳指、罗素2000等跌幅均逾三成，但认为底部未见。

从投资者的情绪而言，相信现时美股的跌幅，「对投资者的伤害蛮多」，愈是悲观便愈是接近见底。 不过从客观数字上观察，现时芝加哥期权交易所的股票好淡权仓比例（Put/Call Ratio）约0.57，而以往美股见底时，该比例一般高达0.85或以上。 故此，游国义推断，美股投资者情绪仍未够悲观。

至于有恐慌指数之称的VIX波幅指数，认为该指标一般要升至40多或以上来反映见底，但即使隔晚美股大泻，该指标目前仍持续于30多左右，同样估计市场未够恐慌。

美股自今年以来跌跌不休，很大程度上与联储局加息收水有关，而储局加息的倾向亦取决于美国本身的通胀水平。 美国核心个人消费支出平减指数（PCE）自2021年3月底持续抽升，直至今年3月底止似乎见顶点落，PCE最高曾见5.3%，最新亦回落到4.9%。

事实上，联储局官员不断重申要压低通胀，最近副主席布雷纳德再次强调，高通胀是联储局最紧迫的挑战。 虽然加息未必能够精准地拉低通胀，毕竟有部分通胀的成因未必能够透过利率政策改变。 认为在目前拉低通胀比较有用的方法，就只有上调利率，甚至认为联储局是故意造成经济不景气的处境，逼使通胀回落。

市场预期明年中联邦基金目标利率将增至3%以上，甚至高达3.5%。 不过，未来还有不少变数，投资者要继续观察。 要知道加息周期何时才会完结，游国义提到了三大关键指标。

首先，是债息曲线（Yield Curve），当联储局一直在增加短期利息，将导致债息曲线平坦化，当出现债息倒挂时，或意味联储局不用再大幅上调利率。 最近，摩根士丹利宏观策略全球主管Matthew Hornbach预计，美国收益率曲线将在年底出现倒挂。

第二个关键是信用利差（Credit spread），当不同质素的债券之间的利息差别愈大，便反映经济走势愈弱，联储局或要从这方面衡量的加息步伐。

第三是美元走势，虽然联储局对于美金走势没有明确的指引，但由于强美金对经济造成一定影响，故倘若美金持续上升，将影响加息速度出现改变。

无论是大手加息还是缓步加息，联储局几乎铁定今年6月及7月先后加息半厘，意味短期很大机会加息达1%。 在这个背景下，投资者应如何部署？

尽管一众科技股如FAANG已经录得一定跌幅，对追求增长的忠粉可能是一个吸引的机会。 对于下一个牛市周期的领头行业，一般都很难提早作出预测，但多数不会是再由上一周期的大牛股所带动，「以往可能是 Large Cap（大价股）、Growth Stock（增长股），也许下一次是 Value（价值股）、Small Cap（细价股）。」 故此，投资者或在不同板块都有足够的分配，才不会轻易错过下次牛市周期。

在现时比较波动的市况下，投资者留意两大避险板块，包括必需消费品及公共事业如发电企业。 不过，即使是避险板块亦有一定风险，其中必需消费板块面对通胀压力或可提升价格，但未必可以抵销成本上涨凡问题; 至于发电公司一般贷款比较多，随着利率上涨资金成本亦会增加。

即便是避险股仍有一定逆风，由于投资本质上不应「All in All out」，因为投资者很难捕捉机会，反而应将自己的资产组合作出调度，可能是股票板块之间的比例调整，甚至是股票、债券、商品方面的分配。

以目前的市况为例，游国义认为可以增加一些短期的投资级别债券，甚至以债券梯（Bond Ladder）的方式分配，即是将资金分配在不同年期的债券，从而投资者无须捕捉利率走势，更可以在每次到期提供一定弹性去选择，不必过度集中单一年期的投资。

债券梯（Bond Ladder）是将不同到期日的债券建立成一个投资组合， 相较于购买只有一个到期日的大型债券， 购买几个不同到期日的小型债券，可以降低利率风险并创造固定现金流。

认为美股有可能未见底，但他倾向相信今次只是一个普通的熊市，不会出现长时间在低谷运行。 「美股大部分时间都在牛市，而熊市相短比较短，但却是较『痛』。 投资者不用太过悲观，今次只是一个经济涨完了，萎缩后再上涨，是正常的循环。」

联储局今轮的加息收水行动风险可控，信贷应该不会出太大问题，即使美国经济出现衰退亦是正常，反而市场更需要留意持有大量美元债券的新兴市场会否因此而受累。 <[$纳斯达克公司(USNDAQ)$]>

"恐怖数据"再度爆冷！美国5月零售销售下降0.3%

本周末我们和美国都出来了重磅数据：我国社融数据和美国5月份CPI数据。
1、我国5月份社融数据大超市场预期：
（1）新增人民币贷款18900亿元，市场预期14000亿元，前值6454亿元。环比增加近2倍。
（2）社会融资规模27900亿元，市场预期23700亿元，前值9102亿元。环比增加近2倍。
（3）M2同比11.1%，市场预期10.5%，前值10.5%；M1同比4.6%，前值5.1%；M0同比13.5%。
社融数据大超预期，是A股5月份持续走强的关键因素之一。
2、5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，创1981年12月以来最大的同比增幅，并高于市场预期的8.3%。
美国CPI数据刷新 40多年新高，严重打脸了美国所谓的“通胀放缓论”，增加美联储未来三次会议中分别加息50个基点的可能性，也就是强化了美联储加息的预期。
受此影响，美股周五再次大跌，纳斯达克跌 3.52%，标普500跌 2.9%。
中美两国在货币政策上的反向而行，是两边股市走势不一致的根本原因。
话说回来，自5月10日以来，已经发生了4次美股晚上暴跌，次日A股走势平稳的情况，周一A股会不会再次走强，完成五连绝世，还需要拭目以待。
但必须乌鸦嘴的说一句，美联储是全球金融体系的掌控者，美国持续收紧货币政策的情况下，我们放水的空间和持续性，面临的压力会越来越大。 <[$贵州茅台(SH600519)$]> <[$腾讯控股(HK00700)$]>

复盘

逻辑制胜

$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 
纳斯达克1500下限50点，又一次开始死给你看，你猜对了吗？
之前关于俄乌大戏，美帝又开始酝酿续集了.
可是你说如果说俄乌大戏如果真上演，米帝真的可以独善其身吗？普大帝可以不是玩虚的，一个阿富汗美帝都搞不定，灰溜溜的跑了，差点丢了内裤，在俄乌大戏上美帝真的敢大动干戈吗？
况且美帝现在的眼中钉好像并不是普大帝，那么这里的戏就被彻底的证伪了，也足以证明这里不是美帝金融市场的终点而只是中继，但在即使是中继，也一定让高位参与的散户朋友们扒一层皮，如果你杠杆了，可能小命都很难自保，这就是金融市场的风险.
所以我们坚决认为12400是纳斯达克指数中继的地位起点.美股还需购一些耐心，而不是当前抄家伙.
#纳斯达克综合指数#

<[$高盛(USGS)$]> 将美联储2022年加息预期上调至连续加息7次，每次加息25个基点。高盛做空经常会放出这种消息，美联储加息肯定会，但是大概率不会七次，加七次，美股崩的太狠，那美国那些股民肯定不肯，毕竟美国绝大部分人跟股市息息相关，因为美国人买的401-K 企业退休金账户和个人退休投资账户是投入美国股市的，跌的太狠恐怕就占领华尔街了。之前川普在的时候，哪怕疫情再严重，川普都要优先喊话鲍威尔让他放水，之所以这么做是因为美股背后是选民是贵如黄金的选票。所以美股会跌但是不会太惨，就算跌的惨反弹也快。但是反观A股，人家美股还没跌呢，只是美股期货跌了就跟着跳水，这也太没骨头了。
 <[$分众传媒(SZ002027)$]> <[$苹果(USAAPL)$]> <[$亚马逊(USAMZN)$]>

英国股市创新高了。说明鹰派信得人并不多.。

实盘

美国1月通胀按年升7.5%，远超市场预期，续创40年高，美国圣路易斯联储银行行长布拉德（James Bullard）表示支持联储局7月初前，累计加息1厘。花旗最新预计，储局3月将加息50点子，然后于5月、6月、9月及12月分别加息25点子，今年合共加息150点子，2023年将进一步加息三次。

花旗经济学家Andrew Hollenhorst在报告中指，1月份核心CPI的细节显示，通胀持续于6%左右，并在更广泛的范围内曼延，而非像联储局预测的那样放缓。

花旗预计，第四季度核心个人消费支出通胀率将高于3.5%。远高于储局12月份经济预测的中值2.7%。

华尔街经济学家一直预计3月将加息25点子。事实上，花旗于1月28日预计储局3月开始加息，2022年共加息5次，每次25点子。

不过，通胀数据加布拉德发表鹰派言论后，联邦基金期货市场开始消化下个月会议上加息0.5个百分点的可能性。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，预期储局于3月议息会议时加息50点子的机率升至近94%。

 <[$恒生指数(HKHSI)$]>  $美国纳斯达克综合指数(US.IXIC)$  <[$上证指数(SH000001)$]> 

通胀远超预期＋布拉德鹰派言论花旗预计3月加息50点子，全年加息150点子。

现在就Priced in还是有点早了。看看核心通胀率的细节：家具和床具涨了2.4%，服装1.1%，汽车零部件1.7%，二手车1.5%，运动用品2.5%，这都是受供应链瓶颈所影响的，远高于核心通胀率的0.6%；而和需求挂钩更强的是住房，涨了0.3%，房租涨了还不容易回落，好在不高，至少低于本来0.5%的预期值了；交通运输服务类的涨了1%，这个很大程度反应工资的上涨，上次非农数据显示非管理人员工资上涨6%，不过劳工参与率提升到了62.2%，这有利于缓解供应链方面的问题。总的来看，我觉得供给冲击带来的通胀影响大于需求增长带来的影响，鉴于劳工参与率上升了0.3%，多给市场一点时间比较合理，下个月第一周的星期五还有非农数据，10号有通胀数据，看看这两个数据再决定要不要杠杆加仓也不迟（鉴于要抄底的早就在4300点的抄底了，这里就说杠杆抄底）。 <[$SPDR S&P 500 ETF Trust(USSPY)$]> 

港美股

疫情再起带来的劳动力短缺、供应链延迟、以及气候异常使得能源价格节节攀升，共同推高CPI，贝莱德也称通胀逻辑是贯穿22年的经济主题，同时13F给出的方向是搞硬科技、减消费互联网。
昨晚美股半导体板块大多受鹰派发言影响回调，但美光以及晶圆制造封测板块仍比较强势：美光从盘中涨超7%到收涨超3%，在半导体整体回调之下十分亮眼，主要是其竞争对手西部数据及其生产合作伙伴铠侠表示，用于闪存芯片生产的材料受到污染，影响了日本两家工厂的生产。而晶圆制造封测板块跌得不多，主要是台积电昨天披露了创纪录的1月营收，且半导体行业的主要硅晶圆供应商日本Sumco Corp表示，公司已经把到2026年末的产能全部售完，这一消息表明该行业的供应短缺可能多年内无法缓解。

美国通胀高企，与近日原油市场的供给风险有关，但很大程度还是因为疫情期间的货币刺激力度过猛了。经济学也好，投资也罢，一定不能忽视周期的威力。
新冠疫情爆发以来，美国财政货币大幅扩张，是让居民购买力大增，从而促进需求强劲反弹，暂时稳住了经济。反之，也造成了一些劳动者因为“钱发太多”而选择提前退休或是不出来工作，劳动力市场供不应求，加大工资上行和通胀压力。
目前来看美国3月加息已成为定局，接下来就要看力度是如何了。 <[$美国纳斯达克综合指数(US.IXIC)$]> 
 <[$道琼斯工业平均指数(US.DJI)$]>  <[$标普500(US.GSPC)$]> 

美国这轮通胀爆表主要由供应链、劳工和能源引发，放水其实推升不明显：20年疫情美联储扩表76% vs 信贷+9%，也就是放水基本被资产再通胀吸收。这轮通胀美联储预计仍会维持，所以也就有了近2个多月以来不断强化的鹰派预期。目前指数交易位置在3月加息50个基点，这个预期已经price in了，再跌机会＞风险。近期市场其实已经在走经济恢复支撑加息这个逻辑了，今年大环境对成长股不友好，传统板块如能源大宗、航空酒旅等会有相对好的表现。 $SPDRS&P500ETFTrust(USSPY)$ $道琼斯工业平均指数(US.DJI)$  <[$埃克森美孚(USXOM)$]> 

 
   隔夜十年期美债都2.02%，一边是中期选举面临共和党人压力。第二是高企的油价。尽管最近美伊朗在谈判，大概率感觉会放行伊朗油进入市场。
    打压俄罗斯让欧盟投鼠忌器，一面可以继续卖油给德国和欧盟其他国家，一面可以继续分化离间欧洲和俄罗斯。看看马克龙访问俄罗斯和普京会谈时分，普京大帝和马克龙在见面时候既不握手，也不坐在一期亲切攀谈。
    拜登政府通过地缘政治拉高油价，一方面跟伊朗谈判。德国菜鸟总理一方面跟俄罗斯勾勾搭搭想用俄罗斯便宜的油价，一方面被拜登要挟制裁北溪二号。加息50点可能很大，同时让伊朗油进去市场更符合拜登政府下降的民调，挽救一下选票。毕竟中期选举输了就是个跛脚政府啥也干不成。整个民主党当权派利益格局诉求决定的。加息50点可能很大，油价上涨有必要放进伊朗油，离间伊朗和俄罗斯关系！

昨夜美股跌，今天大A跟着。。。脊梁呢

别顶了，有意义么？隔壁创业板已经跪了

隔岸观火与隔岸观虎斗，这是今天A股的主题？
﻿$创业板指(SZ399006)$﻿ 
﻿$上证指数(SH000001)$﻿ 
这是利好还是利空，剧情还是那个剧情，只是因为纳斯达克指数又到了关键位置，距离15000点越近，则火药味越浓，
还是那句话，美帝真坏.

@清流财记: 2022，美联储将正式进入紧缩周期，无论是加息三次，还是加息四次，市场都存在预期。
根据常识，只要美联储一收紧货币，新兴市场就崩盘，无论从理论上，还是从实践上，都支持这个逻辑。
理论：美联储收紧货币政策，美元利率回升，美元走强，资金回流美国，新兴市场被抛弃，新兴市场股汇债房等资本市场遭遇市场风暴。
实践：1983年拉美债务危机、1988年前苏联解体、1997年亚洲金融危机、2001年阿根廷危机、2015年新兴市场风暴等等。

2004-2006年，美联储加息从1%到5.25%，新兴市场并没有率先崩盘，而是2008年美国带头爆发了全球次贷危机。$宁德时代(SZ300750)$ #美联储加息# #美国1月CPI同比增速续创40年新高# 
 <[$宁德时代(SZ300750)$]>

美国1月CPI同比升7.5% 续创40年新高。

美国1月CPI年率未季调为7.5%，预期7.2%，前值7%，创下自1982年来新高。

美国1月CPI年率未季调为7.5%，预期7.2%，前值7%，继续创下自1982年来新高。美国1月核心CPI年率未季调为6%，预期5.9%，前值5.5%。

美国1月份CPI涨幅超过预期，表明通胀前景恶化，并强化了美联储今年大幅加息的可能性。

按百分比计算，1月份，燃料油价格环比涨幅最大，达到9.5%，同比涨幅为46.5%。当月能源成本整体环比上涨0.9%，较上年同期上涨27%。

自2021年春季开始飙升以来，汽车成本一直是造成通胀的最大因素之一。

1月份，新车成本持平，二手车、卡车成本上涨1.5%。这两个类别在过去12个月里分别上涨了12.2%和40.5%。



这次美国通胀再度爆表，主要是物价上涨仍太高，挤压了家庭预算。涨得最凶的是卡车和二手车价格，12月涨幅为3.5%；能源与交通运输价格在12月有所缓解，但整体相比去年涨的幅度是在太大的了。其他类别诸如食品、汽车和服装价格等，都出现了快速增长。现在虽然拜登声明要采取更多措施去解决供应链难题，但这种牵扯全球物流的供应链体系一旦被破坏，那句不是美国一家的事情。所以想要解决通胀，难度基本极大。其实美国海量放水才是通胀危机的根本，薪不尽火不灭，除非大幅度加息收水，不然这高通胀会一直持续。问题是，美联储真敢吗？拜登真敢吗？<[$上证指数(SH000001)$]> 

美国CPI通胀指数都已经创下了40年新高，拜登还在想法快速提高债务上限，以及继续提高2022-2023赤字。那边再去G7讨论如何对抗通胀，[挖鼻]还不让美国对冲基金做空。简直乱套了！水龙头无限放水，通胀不涨才怪呢。正在催生一场历史最大的泡沫经济。 ​

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家戈皮纳特表示，世界各地的通胀压力正不断增加，各国央行没有保持宽松货币政策和低利率的空间。

题材挖掘

美联储Taper之后，美元指数走高，有利于抑制大宗商品价格上行，某种程度上有利于缓解国内通胀压力，这个时候，反而有利于各国央行再度释放流动性。

美国CPI公布通胀还在上走，10月28号会公布GDP，看一下CPI会不会追上GDP数据，如果美原油继续涨价，加上美国房地产，食品零售继续上走，估计到年底或者明年年初，说不定CPI就能追上 GDP，来一个通胀超越生产。

格隆汇6月15日丨美国5月零售销售月率录得-0.3%，创2021年12月以来新低。预期0.2%，前值0.90%。

中金：通胀新高，增配黄金

美国的通胀问题及其对国内货币政策的影响

美国5月CPI暴雷，拜登紧急甩锅普京和石油企业，全市场关注鲍威尔下周讲话

拜登：你的wrong，他的wrong，就是not my business

美国5月通胀再冲高，经济衰退风险陡升

在加息和缩表双重压力下，判断美股将继续承压。

油价的最后一冲：假如美国CPI不回落？

如果高油价与全球粮食价格冲击相叠加，美国CPI甚至有新高风险。

如何理解美国通胀再创新高？

后续美国通胀预期已再度抬头、预计3季度仍将高位

通胀创新高，美联储或已无路可退

海外资本市场调整未结束，股债双杀仍是主旋律

美联储又踩了通胀的雷

加息无用？美国通胀又“加速”，5月CPI同比上升8.6%，续刷40年新高；短期美债收益率狂飙

格隆汇6月10日丨美国5月份CPI超预期后，短期美国国债收益率飙升；美国10年期国债收益率上升至3.085%，为5月9日以来最高。

【美国5月CPI环比增长1% 超预期 同比增长8.6% 创40年新高】格隆汇6月10日丨美国5月CPI环比增长1%，预期0.7%；同比增长8.6%，创1981年12月以来新高，预期8.3%。

美国5月零售销售环比下降0.3%，创2021年12月以来新低；预期0.2%，前值0.90%。