算算时间线，派格生物于2025年5月在港交所主板挂牌，上市时基石投资者益泽康瑞医药（香港）有限公司认购了约958.45万股H股，当时按惯例承诺上市后锁定六个月。这是起点。

一延再延！派格生物基石第三次延期，前两次延期均翻倍狂飙1个月？

谈到芯片领域，复旦系和清华系是绕不开的话题，清华系的代表紫光赵伟国，韦尔虞仁荣，复旦系的代表复旦微电蒋国兴，和今天的主角安路科技创始人章开和、文余波，同样源于复旦电工系。

走进安路科技，低调务实稳健派的纯血FPGA厂商

在新能源行业整体承压、母公司债务重整尚未落定的多重不确定性中，杉杉股份走出了一条难得的逆势曲线——营收稳健增长，净利润实现十倍爆发，核心主业盈利能力大幅修复。

杉杉股份：穿越周期的“双龙头”，一场漂亮的盈利反转？

近日，背后站着清华系技术天团的镁佳股份向港交所递交招股书，以9.3亿美元估值冲刺港股。

智能座舱界“黑马”冲刺港股！镁佳股份如何用4年拿下12家主机厂？

题记：非常感谢雪球调研团，上海6月16日下午，随雪球调研团一同走进乐鑫科技，与创始人张瑞安先生、副总王珏女士面对面交流，了解乐鑫历程。

乐鑫科技“极客思维”，技术完美主义者的向上突围

中国又一家千亿巨头拿下港交所通行证了——全球制冷空调元器件霸主三花智控，刚刚通过港交所上市聆讯，即将成为“A+H”双料选手！

全球制冷龙头三花智控杀入港股！一季度爆赚9亿，机器人业务即将起飞？

金价新高下的周六福：4000家门店的黄金生意经能讲多久？

今天要聊的是中国猪王——牧原股份
5月27日晚上牧原股份已经正式向港股递交IPO申请。
2024年1379亿营收、6380万头生猪出栏量（相当于每天卖出17.5万头猪）、连续四年全球出栏量第一...这些数字背后，藏着中国农业产业升级的顶级范本。今天就带大家拆解：为什么在猪周期剧烈波动的环境下，牧原能成为行业唯一的“穿越周期者”？港股上市又将如何打开它的估值天花板？
牧原的“成本护城河”有多深？
当同行还在为16元/公斤的养殖成本挣扎时，牧原2024年Q4完全成本已压到14.3元/公斤，较行业平均水平低20%。这不是简单的规模效应，而是一套从育种到饲料的“工业化养殖体系”在发力。牧原自主研发的“轮回杂交”育种体系，使psy（每头母猪年提供断奶仔猪数）达到28头，比行业均值高出6头；智能饲喂系统让料肉比降至2.5:1，相当于每头猪节省50公斤饲料。按当前玉米价格计算，这一项每年就能省出超30亿元利润！
更值得一提的是其固定资产周转率——2024年达到2.3次，是温氏的1.5倍。这意味着同样投入100亿建猪场，牧原能多产出130亿营收。秘密在于其独创的“聚落式养殖”模式：半径3公里内布局种猪场、育肥场、饲料厂，形成闭环生态。这种设计使生猪运输成本仅为行业平均的1/3，且非洲猪瘟感染率下降90%。
为什么牧原的盈利弹性远超同行？
三组数据说明牧原的财务优越性：首先是毛利率，2024年达到1

养猪界的“茅台”——牧原股份要港股IPO了？

今天来看一下美团刚发布的2025年Q1财报。
数据来源：富途牛牛
说实话，这份成绩单比市场预期的还要硬核——营收同比增长18.12%至865.57亿元，调整后净利润100.57亿元，同比猛增87.31%。要知道，在消费复苏节奏温和的背景下，这个增速含金量十足。
今天咱们就从财务模型、业务护城河和估值逻辑三个维度，把美团这盘大棋讲透。
不是简单的“送外卖”，而是生态壁垒的持续加厚
先看基本盘，核心本地商业分部的收入同比增长17.8%至人民币643亿元。经营溢利同比增长39.1%至人民币135亿元，而经营利润率同比提升3.2个百分点至21.0%。别光盯着外卖单量涨到日均7500万单这个数字，更关键的是用户心智占领和商户协同效应的双重深化。
财报里藏了个隐藏细节：年交易用户突破7.8亿，人均年订单量冲到48单，同比多买了5单！这说明啥？美团早就不是单纯的工具型APP，而是成了中国人“即时需求”的基础设施。
美团的精细化运营也值得说一说。一季度外卖客单价涨到54元（同比+6%），但商户并没被“割肉”——平台整体变现率稳定在13.5%，而商家广告营销收入却暴涨40%。秘密就在于美团给商户搭的数字化工具箱：智能定价系统让茶饮店高峰期单店营收提升17%，供应链系统帮连锁超市损耗率降了2.3个百分点。这种“授人以渔”的玩法，比单纯抽佣高明多了。
新业务战略收缩？错！是精准卡位高价值赛道
市场上总有

杨不留行