2025年国有六大行在金融科技领域的投入合计超过1300亿元，相当大比例流向了AI领域——这折射了银行业的整体趋势。

当“数智化”全面取代“数字化”写入银行战略报告，变的是什么？

5月底，为期六个月的货币基金T+1资金划转整改过渡期正式落幕。

利好货基散户投资者！T+1划转，套利模式凉凉，他们曾经是如何摊薄我们收益的？

讲真，写完这个标题我好唏嘘啊。因为11年前，我曾写过一篇方向完全相反的脑洞稿《证券账户支付的想象空间有多大？》。当时我发现了一件：大家稀里糊涂地接受了、实则意义重大的事：“余额宝”，作为基金产品，竟然可以直接用来进行支付，投资账户竟然和消费账户，至少在投资者的即时界面，打通了！

这件在当时的我看来颇为“划时代”的事情，居然一直“锦衣夜行”地进行着、蔓延着，从来没被大家拿出来大张旗鼓审视过、讨论过，就变成了生活里的稀松平常。再后来，不止“余额宝”了，“零钱通”等多个货币基金，以及“花呗”、“白条”等理论上的消费信贷产品，都可以拿来直接勾选为支付选项。

数字时代总是扁平，流量入口吃尽红利。

这么多年以来，你不需要对上述证券类账户先做基金赎回动作，再用到账的余额进行支付；也不需要先申请贷款，等资金到账后再支付。你的所有账户，不“分业”了，一步到位。

稀松平常了这么久后，《金融产品网络营销管理办法》来了（下称《办法》）。一令颁布，牵一发而动全身。（本文是《办法》解读系列的【支付篇】。“愉见财经”节前发过【营销篇】《券商野蛮营销乱象如何整顿？出路何在？》）

今天这篇划重点的是：

第十二条 非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务。

字儿少，事儿大。

坦白讲，这一条最后会执行到什么程度，政策博弈到什么程度？

夏心愉：网络营销新规下收银台大整改，“余额宝”“零钱通”能不能被直接勾选支付？

随着上市银行年报悉数披露，趁五一长假，“愉见财经”花了一些笨力气，拉了10家上市股份制银行过去5年的经营数据，来观察零售资产的摆布变化。

这是我本人非常好奇的话题。在拿到团队整理出来的数据前，我有一些基础假设：

我听闻了近一两年机构们“做大对公、稳定零售”的策略大框架；
也知道对于大部分银行而言，零售风险暴露暂时还没看到实质性拐点，不少银行其实在收缩高风险类别的零售信贷；
而当全行业息差收窄，零售底盘更稳的银行，在息差承压能力方面显然拥有更厚的缓冲垫；
同时，社会经济发展亟需拉动内需，银行们需要积极配合消费类信贷的投放，这在某些银行、或是某些分行层面，一定的增速增量是配合当地政策落地的刚性要求；
另一头，曾被认为是零售“压舱石”的个人按揭贷款，一来由于房地产周期变化，本身增长乏力，二来，随着“保交楼”等情况的出现、以及作为抵押物的房产价格缩水，“压舱石”的安全系数似乎也减弱了。
凡此种种，张力交错。分岔路口，股份制银行们做出了怎样的选择？

下文中，“愉见财经”聚焦10家上市股份制银行，系统梳理其2021-2025年零售贷款的规模、占总贷款比重以及支柱业务，剖析零售贷款的真实发展底色。

提前声明1：对于银行进行零售资产的摆布，或稳定、或调整，我们本身不做高下判断；“稳定”或许在于本身零售基因强劲，“调整”也可以是银行因市场需求而变的策略灵活。

提前声明2：银行们的统计口径并

收缩与调整：过去五年股份行零售资产摆布之变

一石激起千层浪的《金融产品网络营销管理办法》（下称“新规”）将在2026年9月30日起正式施行。“愉见财经”打算分别从“营销”和“支付”两个侧面，和大家一起追踪探讨新规可能带来的行业生态变化。

这篇先从营销的角度抛砖引玉。其实我们多方询问了一些机构，目前也不是很确定新规最后落地的严格程度，欢迎大家阅后留言或私信，我们继续跟进。

《金融产品网络营销管理办法》是央行、金融监管总局、证监会等八部门联合发布的首部综合性部门规章，对存款、贷款、证券、资管、保险、支付等全品类金融产品的网络营销进行统一规范。

答记者问中明确：核心是“规范金融机构与第三方平台的合作边界，压实各方责任”。

这份新规的本质，是把近年来金融业“网络野蛮营销”的潜规则，一把掀翻。

文件中，有三条红线最值得关注：

第三条：将“金融机构自营平台”定义为“独立运营并享有完整数据权限”，客户的**和交易数据必须与第三方平台隔离。

第五条：“第三方平台提供转接渠道的，应当跳转至金融机构自营平台，不得跳转至其他第三方平台。”

第二十条：“第三方互联网平台不得介入或变相介入销售合同签订、资金划转、适当性测评、贷款额度测评等销售环节，不得与消费者进行互动咨询。”

三条连起来，总结成一句话：营销渠道与销售终端必须隔离，数据主权回归金融机构，第三方平台回归技术服务本位。

当前市场的四种乱象

1、套娃式跳转，流量二次分发

金融产品网络营销新规下，券商野蛮营销乱象如何整顿？出路何在？

一石激起千层浪的《金融产品网络营销管理办法》将在2026年9月30日起正式施行。

中国与墨西哥同为发展中大国和新兴市场国家，双边经贸合作硕果累累。