又是中性证券！

近日，北交所披露对两家保荐机构的罚单，事由均为有新上市企业在上市后出现业绩变脸，净利润亏损。

由中信证券保荐的安达科技于2023年3月23日在北交所上市，是一家以磷酸铁锂电池正极材料及其前驱体为核心产品的新能源材料研发与制造商。

上市前的业绩，亮瞎眼。2021年至2022年，安达科技的扣非归母净利润分别为2.33亿元和8.16亿元，且公司在提交招股书的2022年业绩创下历史最高。

业绩变脸比翻书快！上市当年便是19亿会计差错

上市成功后，当年便大幅亏损，业绩变脸比翻书还快。安达科技2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-6.34亿元，相比2022年的8.16亿元，由盈转亏。

这种情况下，很容易让人怀疑这上市业绩到底真不真！

很不幸，上市当年收入便出现19亿的会计差错。上市当年调减19亿收入收证监局罚单。

安达科技的主要产品包括磷酸铁锂及其前驱体磷酸铁，2023年3月在北交所挂牌上市。2024年2月6日，公司发布2023年度业绩快报，披露2023年营业收入为48.87亿元。但在4月26日，即年报正式公布前三天，公司发布了修正公告，将收入规模下修至29.64亿元，调减比例达39.34%。

2024年4月29日，安达科技披露会计差错更正公告，将2023年一季报营业收入由19.40亿元调减为9.15亿元，营业成本由18.13亿元调减为7.88亿元，调减比例分别为52.82%、56.52%；将2023年半年报营业收入由31.58亿元调减为18.10亿元，营业成本由32.22亿元调减为18.73亿元，调减比例分别为42.69%、41.85%；将2023年三季报营业收入由42.74亿元调减为25.25亿元，营业成本由43.66亿元调减为26.16亿元，调减比例分别为40.93%、40.07%。

如此巨大的差错，相关部门对公司、董事长兼总经理刘建波、财务负责人申小林分别采取出具警示函的措施。

安达科技在年报中解释为啥业绩大变脸，称主要原因有三：一是磷酸铁锂产品主要原材料碳酸锂在报告期内价格大幅下跌；二是公司对存在减值迹象的存货等相关资产计提的资产减值准备；三是公司因实施 2022 年股票期权激励计划而计提的股份支付费用较上年大幅增加。

投行一哥难以启齿的往事

1.再融资项目造假的。

2020年7月5日，思创医惠公开披露《创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）申报稿。本次可转债发行的保荐机构为中信证券，保荐代表人为徐峰、马齐玮。

2020年12月16日，思创医惠公告称其向不特定对象发行可转换公司债券申请已获得中国证监会同意注册批复。

中信证券在《募集说明书》中提及：“已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任”。

但，思创医惠的公开发行文件编造重大虚假内容，思创医惠2019年、2020年年度报告存在虚假记载。思创医惠通过全资子公司医惠科技等公司开展虚假业务等方式，2019年累计虚增营业收入34,929,355.97元，虚增利润33,021,672.43元，占当期利润总额20.03%；2020年1-9月累计虚增营业收入60,960,200.21元，虚增利润52,370,662.54元，占当期利润总额56.81%。

2.上市期间造假

去年12月，公司披露北京证监局下发的《行政处罚决定书》，显示公司的子公司信唐普华通过虚构与第三方业务、签订无商业实质的销售合同、提前确认项目收入的方式虚增收入和利润，导致*ST慧辰2020年7月13日披露的《招股说明书》以及首发上市后披露的2020年至2022年年度报告存在虚假记载。监管部门决定对公司、时任董事长、总经理、财务总监等有关责任人予以责令改正、警告和罚款，罚款合计1600万元。

慧辰股份2020年7月挂牌上市，保荐机构为中信证券，审计机构为普华永道中天。慧辰股份发行费用为7483万元。其中，保荐费用为300万元，承销费用为5081.86万元，审计、验资及评估费为1060.18万元。

慧辰股份的股价走势，可以用“上市首日即巅峰”来形容。行情数据显示，2020年7月16日，慧辰股份上市首日股价一度超过120元/股（前复权），但此后一路震荡下跌，2023年5月最低跌至14元附近。

3.中核钛白定增违规被立案调查。

4月12日晚间，中信证券发布公告，公司于2024年4月12日收到证监会《立案告知书》，因公司在相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，2024年3月13日，证监会决定对公司立案。同日，公司全资孙公司中信中证资本管理有限公司(以下简称中信中证资本)亦收到中国证监会《立案告知书》。公司和中信中证资本将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。具体详见此前花街君文章《中信证券“自肥”手法吃相难看？监管重拳出击！》

4.IPO投行项目表现更是略出一万字，如八成变脸与一半超募！

2022年，中信证券总共保荐项目58家，其中28家实现超募。58家公司中，有47家在2022年当年或者2023年前三季度出现利润同比下滑，两年内变脸比例达到47/58=81.03%。近一半超募，八成左右变脸！资本市场的守门人责任或需要券商一哥多担当。

券商一哥位置松动

8月28日，券商“一哥”中信证券披露2024年半年报：实现营收301.83亿元，同比下降4.18%；实现归母净利润105.70亿元，同比下降6.51%；加权平均净资产收益率（Roe）3.96%，同比减少0.31个百分点。

据中信证券2024年半年报，除证券投资业务外，其余业务单元的营收悉数下滑。其中，证券承销业务降幅最大，实现收入17.23亿元，同比下降54.62%。其次是其他业务板块，实现收入24.42亿元，同比下降41.96%。经纪业务和资管业务收入的降幅均在10%以内，前者实现收入76.95亿元，同比下降2.85%，后者实现收入49.19亿元，同比下降8.26%。证券投资业务作为唯一正增长板块，实现收入134.04亿元，同比增长31.25%。

中信证券在半年报中称，其上半年A股IPO主承销规模为50.66亿元，市场份额15.59%，排名市场第二。而在此前数年，“券业一哥”的A股IPO第一之位从未旁落。

注：以上基于公开信息，不构成任何投资建议！