导读： 英镑闪崩以来，分析师已经开始担忧货币危机了。虽然目前市场市场人士还没有完全陷入恐慌，但是如果国际资金流入停滞，就会造成英国股、债抛售，英镑则会受到严重打压。

按下跌速度和市场交易的波动性这样的标准衡量，英镑正在呈现类似危机的症状。多数市场观察人士预计，英镑在企稳之前，将在外汇市场进一步下跌。

不过，要引发一场典型意义上的“货币危机”，英镑的跌势必须能阻止外国证券投资流入英国。由于这类投资对于平衡英国巨大的对外支付赤字非常关键，因而如果失去了外国投资，就可能导致英国债券与股票遭到抛售，进一步打压英镑、加剧通胀，并影响英国央行必要时降息以支撑实体经济的能力。

对于担心发生这种恶性循环的投资者来说，上周五已经有一些迹象显示英国资产的海外持有者可能正在变得紧张不安。最近三天，英国ZF公债和以国内业务为主的中型股随同英镑一起下跌，这是英国脱欧公投以来的首次。

但这些抛售尚未演变成崩溃。目前鲜有观察人士把现在的情况与以前的英镑1967、1976或1992年的危机相提并论，即使英国退欧引发的经济、政治和金融不确定性在未来一段时间内可能让英镑乌云罩顶。市场资深人士认为，当前的动荡要演变成一场危机，必须有明确证据显示外资和外国央行正失去对英国经济与政策框架的信心，并随之出脱所持有的英国资产。

英国经常帐赤字在发达国家中最高，约为其年度经济产出的6%。按央行总裁卡尼的话来说，英国依赖“陌生人的善意”来为这个缺口提供资金。在外汇市场浸淫30年的澳洲国民银行（NAB）的汇市策略全球共同主管帕森斯（Nick Parsons）表示：

“现在不是英镑危机，但有变成危机的可能。”

本轮英镑动荡是由英国首相特雷莎·梅（Theresa May）“硬”退欧言论引发的，因为这样英国获得欧洲单一市场的准入程度较低。同时投资者亦感到吃惊对于梅批评英国央行低利率和债券购买措施的不良负作用。因此，指标的10年期英国公债收益率从一周前的0.70%急升至1%以上，虽然按历史标准衡量仍然较低，但却反映出投资者担心英镑疲弱将会刺激通胀加剧。

迄今为止，英国央行静观其变，并没有出手干预汇率。许多人认为，英国央行在退欧之后采取的降息及重启量化宽松计划，让英镑的跌势有了更多能量。英国财政大臣哈蒙德（Philip Hammond）上周五表示，本周英镑的跌势反映了投资者意识到，英国退欧是冰冷的残酷现实，预计会有更多的“涨跌起伏”。帕森斯表示：

“当英镑换不到一美元或者一欧元的时候，无疑就是英镑危机了。”