作者：偉哥

之前曾说过如果能够全面解读利福中国（2136.HK）的综合损益表（Condensed Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income），那基本上应该都有能力理解大部份上市公司的损益表，所以今日就试试以自己有限的会计知识去拆解利福中国的损益表。

1、营业额

这里的营业额指利福中国全资拥有或控股的公司的合并收入，即是上海久光百货 (占65%股权)以及全资拥有的苏州久光及大连久光店。2016年上半年收入比上年同期下跌9.6%的主要原因是渖阳久光店于2015年底关闭及大连久光店于2016年上半年收入下跌约49%所致。

2、毛利及毛利率

毛利按年下跌10.9%，幅度比收入下跌大，因为毛利率也同时下跌，由上年同期的73.4%下跌至72.3%。

3、其他收入、收益及亏损

其他收入、收益及亏损主要包括从专柜或租户收取 之管理费收入、信用卡费用、杂项收入，以及其他收 入和汇兑收益。这些收入以从专柜或租户收取 之管理费收入及信用卡费用占多数，对百货业而言都算是经常性的收入。

4、销售及分销成本

主要包括直接与业务经营有关的租金及差饷、折旧、员工成本、促销及广告开支以及建筑经 营开支。

5、投资收入

于利福中国而言，投资收入主要是持有的现金的利息收入。

6、应占一间合资企业溢利

溢利主要来自持有50%股权的上海九百的溢利。上海九百为上海久光店经营所在物业的业主(出租人)，由于利福中国只持有50%股权，并且对这间合营公司没有绝对的控制权，故此不能将上海九百的收入作合并汇报，只能以应占合营公司溢利方式入帐。

7、应占联营公司溢利

应占联营公司溢利主要来自北人集团溢利。利福中国透过持股60%的附属公司去持有北人集团49%的股权，属于少数股东，因此北人集团的溢利只能以联营公司形式入帐。另外要留意的是以2016人上半年为例，应占联营公司溢利虽然是200,759,000元，但因为利福中国只透过占60%的附属公司去将这200,759,000元入帐，故实际上这溢利当中的40% (即80,303,600元) 要计入“少数股东权益”当中。

8、上市费用

指的是利福中国从利福国际分拆上市所产生的一次性费用。

9、少数股东损益

少数股东损益主要是两部份：

I. 利福中国只持有上海久光百货65%的权益，故另外35%权益所占的溢利要计入少数股东权益；

II. 上述提及利福中国是透过持股60%的附属公司去持有49%的北人集团权益，故此上述"应占联营公司溢利" 当中，有40%应计入少数股东权益。

很简单的计算：少数股东损益 = 35%的上海久光百货溢利 + 40%的应占应占联营公司 (北人集团) 溢利

故 35%的上海久光百货溢利 = 少数股东损益 (132,346,000元) - 40%的应占应占联营公司 (北人集团) 溢利 (80,303,600元)

即 35%的上海久光百货溢利 = 52,042,400元，即是说上海久光百货2016年上半年溢利大约是1.487亿元，当中65% (0.9665亿元) 归属于利福中国拥有人。

2016年上半年本公司拥有人应占净利润 (157,418,000元)的组成主要是：

I. 持有50%股权的上海九百的溢利 (19,372,000元)

II. 持有65%上海久光百货的溢利 (约96,655,000元)

III. 应占联营公司北人集团的溢利 (120,455,400元)

IV. 苏州久光、大连久光及渖阳久光店 (渖阳久光店虽己关闭，但仍持续产生折旧开支、楼 宇 经营成本以及行政开支如员工成本等开支) 此三店的应占溢利或亏损。

以简单的计算，苏州久光、大连久光及渖阳久光店此三店的应占溢利或亏损 

= 157,418,000  -  19,372,000 -  96,655,000  -  120,455,400 

=   - 79,064,400元

以我们的推测，苏州久光店在2016年上半年仍维持盈利，但渖阳久光店及大连久光店都是亏损的，而且两店合共亏损额肯定超过8000万元，故此如果可以将这两店都关闭，并且将物业出售或出租，将可以显著提升利福中国的盈利水平。