又一只可转债爆雷,真是防不胜防啊

1 个月前14.2k
风险提示:本文所提及到的观点仅为个人思路整理,其信息均来源于公开资料,不代表买卖推荐,请谨慎参考周五,博汇转债开盘直接暴跌15%,随后在10点20分左右直接跌停,直到收盘,还有4.49万手封单。与之对应的正股,虽然没有直接20cm跌停,但

风险提示:本文所提及到的观点仅为个人思路整理,其信息均来源于公开资料,不代表买卖推荐,请谨慎参考

周五,博汇转债开盘直接暴跌15%,随后在10点20分左右直接跌停,直到收盘,还有4.49万手封单。

image.png

与之对应的正股,虽然没有直接20cm跌停,但全天都近乎在跌停附近徘徊。

到底发生了啥呢?

税务局在税收风险筛查中发现,博汇股份存在少缴消费税的风险,于是在23年11月6号给博汇股份送达了风险提示单,并多次进行了纳税辅导和约谈,以帮助企业消除涉税风险。

但博汇股份未主动配合消除涉税风险,税务根据相关政策,在今年3月27号,宁波市镇海区税务局给博汇股份下发了《税务事项通知书》,要求博汇对相关产品依法依规缴纳税款。

随后在3月29日,博汇股份发布了提示性风险公告,明确:若按照税务局要求缴税,其业绩将受到比较大的影响,23年的利润将由盈利转为大额亏损。

同时表示:公司对税务局的相关纳税要求存在比较大的争议,会进一步与税务局协调。

image (1).png

结果,到了6月13号,也就是本周四的晚上,博汇股份再次发布公告,称:从6月12日开始停产。

image (2).png

由此,博汇股份以及博汇转债在周五开盘就大跌,直奔跌停。

这件事儿在雪球上讨论的还挺激烈的。

有人站税务局,说这家企业作死,在去年7月份明确规则出来之后,耍小聪明想避税。在没有得到税务局明确界定之前自己按非消费税种生产销售。税务部门的认定需要一个过程,公司等不及自己作死。

有人站博汇股份,说大疫三年,民间疾苦,很多中小企业都受到了极大的影响,现在税务局这么一搞,不是把企业往死了逼吗。国内是否有生产同样产品的其他企业,与之对应的税收标准是什么?

这事儿,我不是很了解,所以我也没办法过多的评价。

我之所以关注博汇这件事儿,原因是我在3月19号买了一部分的博汇转债,3月29号之后博汇转债因为发布了提示性风险公告而大跌。

我看了公告之后觉得影响不是特别的大,于是我还加仓了一部分。

但在4月4号第三版国九条出来之后,我对持仓的可转债正股质地大体的进行了研究,发现博汇股份的总资产负债率和有息负债率太高了。

image (3).png

我比较担心爆雷,于是在亏5%左右的情况下选择了调仓。

真是没想到,面对“补税”,博汇直接选择了停产躺平。如果连续停产3个月,那么博汇就会被ST。

截止2024年一季度,博汇转债的总资产负债率达到了75%,而有息负债率达到了53%。停产之后,每天都会产生利息的债务,后续又该如何偿还?

万万没想到,可转债的爆雷,还能以这样的方式出现。

当前的博汇转债,我认为风险还是比较大的。

如果税收认定维持不变,那么对于博汇的打击将是致命性的;如果博汇能顺利渡过这次危机,那么这次停产期间对企业的影响,我觉得也不小。

明天有2只新股可申购,沪主板新股-永臻股份,以及创业板新股-爱迪特。如果满分是5分的话,永臻股份我给3分,爱迪特我给4分,我都会顶格打。

1、永臻股份,主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用,是国内的铝合金光伏结构件制造商。

从其营收结构来看,其产品主要是光伏边框产品、光伏支架产品、光伏BIPV以及光伏其他产品,其中光伏边框产品占其总营收的98%左右。

image (4).png

光伏边框是光伏组件的重要辅材,具有轻质化、高强度、耐候性高、耐腐蚀性强的特点,主要用于固定、密封太阳能电池组件,增强组件机械强度,提高组件整体的使用寿命,便于光伏组件运输及安装。

image (5).png

光伏支架是光伏电站建设所必须的配套辅材,主要起到支撑太阳能电池阵列的作用。永臻股份的产品主要为应用于分布式屋顶发电系统固定支架的结构件,包括镀锌铝镁钢材质的导轨、檩条及铝合金紧固件。

可满足混凝土平面屋顶、钢结构平面屋顶、彩钢瓦斜面屋顶等多种应用场景的使用需求,在拥有良好力学性能的同时,兼具安装便捷的优点。

image (6).png

BIPV,即光伏建筑一体化,指将建筑与太阳能发电相结合,是光伏产业深入建筑领域的新型应用场景形式,主要应用于城镇各类工商业厂房屋顶、大型工商建筑的外侧幕墙、户用住宅屋顶等场景。

与普通的在建筑上的“安装式”光伏设备(BAPV)相比,BIPV与建筑的整合度更高。

BIPV将太阳能光伏发电系统作为建筑物外部结构的一部分,与建筑物同时设计、施工和安装,避免了原有屋面二次加固条件不足、防水层修补等潜在隐患。

在满足建筑构件材料的支撑、透光、隔热、遮风挡雨等需求之外,同时拥有光伏发电的功能,依托精美的外观结构设计,起到与建筑物完美结合并提升建筑物美感的效果。

image (7).png

2023年,永臻股份的前5大客户分别是晶澳科技、阿特斯、隆基绿能、天合光能、通威股份。前5大客户销售收入占其2023年总营收的86%。

永臻股份近3年营收分别为29.52亿、51.81亿、53.91亿,近3年净利润分别为0.95亿、2.46亿以及3.71亿。

image (8).png

看着业绩还不错,但让我比较惊讶的是,近3年的经营活动现金流量净额全部为“负数”。主营业务都入不敷出,还拿什么赚钱?

2024年一季度营收14.79亿,同比增长22%。归母净利润为0.67亿,同比增长7.72%。扣非净利润为0.48亿,同比下滑14.5%。

2024年上半年营收预估为36亿至43.2亿,同比增长44.03%至72.84%。归母净利润预估为1.8亿至2.16亿,同比增长5.9%至27.08%。

本次发行股价23.35元,发行市盈率为15.06,滚动市盈率为11.06,行业市盈率为17.24。与同行业的鑫铂股份、中信博相比,其估值偏低。

永臻股份发行价不高,估值偏低,业绩看着还可以,但基本面属实不怎样。公开发行市值为13.85亿,规模总体比较大。具有光伏概念,但整个行业都属于产能过剩阶段...

如果满分是5分的话,个人会给3分。永臻股份基本没啥特别的亮点,我会选择顶格打,也仅是因为现在新股炒作热情比较高,仅此而已。

2、爱迪特,是一家口腔修复材料及口腔设备提供商。

从其营收结构来看,其主要的产品包含口腔修复材料以及口腔数字化设备。分别占比总营收的70%和26%左右。

image (9).png

口腔修复材料主要包含氧化锆瓷块、玻璃陶瓷以及树脂。

爱迪特生产的全瓷义齿用氧化锆块适用于CAD/CAM数字化修复,主要包含渐变、单色、白盘等多个产品系列。

氧化锆瓷块材料内部结构稳定,具有良好的抗老化性、生物相容性、高强度、优越的力学性能,配合数字化加工技术,可制作高密合度、无辐射无过敏反应的仿真修复体。

image (10).png

爱迪特生产的义齿用玻璃陶瓷是一种新型齿科修复材料,主要用于制作牙冠、贴面、嵌体及高嵌体的支撑结构,具有易于车削,高透度,快速结晶等特点,适用于CAD/CAM数字化加工。

image (11).png

爱迪特生产的义齿用树脂生物相容性良好,具有高度可抛光性,适用于数字化加工,可30分钟切削成型,匹配个性化诊疗需求,咀嚼功能与美观性兼顾,满足患者短期临时性修复需求。

image (12).png

对于口腔数字化设备,主要是包括数字取像设备、切削设备以及烧结设备。

爱迪特近3年营收分别为5.45亿、6.03亿、7.80亿,近3年归母净利润分别为0.55亿、1.16亿、1.47亿。

image (13).png

2024年一季度营收为1.74亿,同比增长18.89%,净利润为0.23亿,同比增长40.75%,主要是因为对产品品类拓展,与重点客户合作持续深入,带动收入规模的增长。其中渐变系列产品毛利率较高,外销占比提升,进而带动净利润的增长。

2024年上半年营收预估为4.34亿至4.79亿,同比增长22.25%至34.80%;归母净利润预估为0.77亿至0.95亿,同比增长21.2%至49.47%。

本次发行股价44.95元,发行市盈率为25.49,滚动市盈率为16.70,行业市盈率为27.70。与同行业的国瓷材料、现代牙科相比,其估值偏低。

爱迪特发行价不高,估值偏低,业绩还不错,其他基本面也可以。公开发行市值为8.55亿,规模总体比较大。具有医疗器械概念。

如果满分是5分的话,个人会给4分。估值、业绩、其他基本面数据总体还不错,但目前整个医药、医疗行业都不景气。至于新股,顶格打就是了。

如果永臻股份大概率不会破发,那么这只更不会破发,毕竟基本面要好很多。

PS.

上周三认购的特变Reit,中签率0.216%。真是稍微有点利润的低风险标的,都是卷的要命啊。明天有1只华夏深国际Reit可认购,我放弃了。

周五龙佰集团因为欧洲要对钛白粉增加关税,导致其大跌,我趁机建了个mini仓位。

煜邦转债周五伴随着正股煜邦电力20cm涨停而大涨,我在108块减了一部分,没想到的是,宇邦转债下午回落,我在102又接了回来。

对于标普信息科技lof,当前阶段当然还是继续拖拉机,到账的继续卖出了

我是陈小田,一位会理财的「独立」保险经纪人,把不工作为目标进行到底的Fire运动践行者。致力于在公号记录自己在工作、生活、保险、投资理财上的思考,个人成长。欢迎你到我的保险理财交流群,以及知识星球来玩。

相关股票

SZ 博汇股份 SH 永臻股份 SZ 爱迪特

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

改革破局,内外交困的中国经济

· 12小时前

cover_pic

特约|牙科器械:下个三十年是产品经理的角力场

· 07-15 11:25

cover_pic

不止于董事长、亿万富豪,这51位光伏大佬另一层身份更显赫!

· 07-07 16:45

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并