市场关注点转移!欧股“止血”反弹

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等待周三美国CPI、美联储决议

欧洲极右翼党派崛起,市场担忧政治不确定性风险,欧元、欧股、欧债昨日被带崩。

今日,欧股已经出现企稳,部分指数反弹。


市场关注点转向美联储


截至发稿,欧洲斯托克50指数涨0.3%,法国CAC40指数涨0.3%,德国DAX指数涨0.12%,英国富时100指数涨0.23%。

分析师认为,市场的关注点从欧洲议会选举结果、法国政治不确定性加剧转向美国利率走势,欧洲股市才得以收复失地。

Forvis Mazars的首席投资官Ben Seager-Scott认为:“政治因素正在逐渐增加,但我认为市场基本上已经适应了,现在一切都与通胀、美联储和利率有关。”

在昨日的杀跌中,法国银行股受到重创最为严重。

今日,法国银行股依然大跌,法国兴业银行跌7.46%,法国巴黎银行跌4.76%,法国农业信贷银行跌3.59%。

摩根士丹利的分析师表示,虽然法国银行股的抛售似乎有些过度,但在全国大选结果出炉之前,法国银行股可能仍将持续疲软。


右倾影响几何?


尽管市场短期减少了对欧洲政治风险的关注,但随着法国选举的进行,右翼党派崛起对资本市场的影响将持续存在。

对此,外媒发布文章,从五方面分析欧洲“向右转”带来的影响。

关于市场表现

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau预计,银行、公用事业将首当其冲地受到不确定性的影响。

一个令人担忧的是,民粹主义政党可能会推动征收银行税,这也可能造成不安。

法国国债也可能受到影响。由于赤字高企,标普刚下调了法国的信用评级,大型投资者已经避开对法国国债的投资。 

德意志银行表示,风险在于法国政府不太可能遵守欧盟关于控制赤字的规定,并指出社会党表现强劲。

昨日,法国和德国10年期国债收益率差距扩大7个基点,至55个基点,但仍低于2017年勒庞 (Le Pen) 退出欧元区时达到的80个基点。 

BlueBay Asset Management的首席投资官Mark Dowding预计,法国资产的表现会略逊于预期,欧洲资产的表现也会略逊于预期,因为这会增加一点欧洲风险溢价。

他对法国债务保持低配立场,并称如果勒庞领导的国民联盟 (RN) 获胜,法德之间的利差可能会扩大至70个基点以上。

关于贸易问题

欧洲议会目前还是中间派占主流,但右倾可能会对贸易保护措施产生影响。

德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示:“欧洲议会的政治右倾以及法国新议会选举的结果无疑将导致欧盟和中国之间的贸易壁垒增加。” 

贸易问题已经损害欧洲汽车股,今年以来,欧洲汽车股上涨了4%,而欧股上涨了8.5%。 

关于欧洲一体化

新冠期间,欧盟建立了8000亿欧元的复苏基金,法国这一计划的关键参与者,右翼的崛起可能会削弱在这方面的动作。

花旗分析师认为,长期来看,类似复苏基金的计划前景黯淡,这意味着欧盟高负债国家债券的结构性风险溢价更高。

关于推进碳中和

欧洲议会选举中,绿党是最大的输家之一。 

分析认为,向右转不太可能取消现有的气候政策,但可能会让通过新政策变得更加困难。

Emmanuel Cau表示:“如果你认为右翼议会会影响绿色转型议程,你可能会看到公用事业的可再生能源等面临一些压力,能源等行业会得到一些缓解。”

关于国防开支

俄乌战争以来,欧洲面临增加国防开支的压力越来越大。 

据花旗银行调查,近三分之二的受访者预计欧盟将进一步联合资助国防等用途。欧盟还提出了设立1000亿欧元新国防基金的想法。 

如果极右翼反对进一步财政一体化,这些都不可能实现。而且,这也将导致欧盟对乌克兰的支持存在不确定性。

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