11月10日，贵州茅台召开2026年第三季度业绩说明会，管理层就中期分红、市场化改革、产能节奏等市场关切问题集中回应。作为红利质量ETF招商（159209）标的指数第一大权重股，贵州茅台在标的指数中最新权重比例为11.32％（截至10月底）。

值得注意的是，11月11日，红利质量ETF招商（159209）同步发布2026年度第十次分红公告，每十份分红0.03元，分红比例为0.28％，11月13日（本周五）进行权益登记。值得注意的是，这是该ETF上市以来第17此分红，持续将指数层面的高股息转化为“可预期的现金流节奏”。

业绩层面，贵州茅台前三季度营业收入同比增长近2%，多款产品年内提价，止住了价格下行的趋势。对红利质量指数而言，食品饮料行业在成分股中权重居首，贵州茅台作为龙头，其经营基本面的企稳、估值类指标处历史低位，为指数的盈利质量提供支撑。

指数层面，中证红利质量指数采用“红利+质量”双因子选样，前十大权重股含贵州茅台、电投能源、三七互娱，不含银行股，截至三季报该指数ROE超20%，偏“红利里的成长端”，进攻性或高于传统红利资产。

展望后市，兴业证券最新分析指出，当前或可聚焦红利低波、价值质量和景气三大因子，其中价值质量逻辑围绕“PB-ROE”框架展开，精选高ROE、财务杠杆可控的优质标的，与红利质量的选样思路较为契合。