美国劳工统计局于北京时间10日晚公布10月通胀数据。由于2025年政府停摆期间，当月物价数据未能采集，本次报告罕见地只公布环比、不公布同比。

数据显示，10月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；剔除食品与能源的核心CPI环比上涨0.3%，同样高于预期的0.2%。

数据公布后，风险资产与贵金属同步承压。现货黄金短线跌超2%，跌破4050美元/盎司；现货白银跌超3%。美股三大指数开盘集体下跌，纳指跌0.7%，标普500指数跌0.54%，道指跌0.26%。

从分项看，能源涨势大幅收窄但仍为正贡献：10月能源指数环比上涨0.7%，远低于9月的5.2%；其中汽油价格环比上涨1.0%（前值9.1%），电价上涨0.9%，天然气价格则下跌0.8%。食品价格环比上涨0.5%，较9月的持平明显反弹，成为整体通胀的新增推手。

核心项中，住房环比上涨0.3%，占整体月度涨幅的三成以上；业主等价租金上涨0.3%，二手车价格环比下降1.2%，成为核心商品的主要下拉力量。

12月加息预期100%

美国10月整体及核心CPI环比涨幅均高于市场预期，显示通胀压力仍然顽固，交易员对12月美联储加息的预期仍维持在100%。

据CME“美联储观察”，美联储12月累计加息50个基点的概率从数据公布前的1.1%升至11.6%，累计加息25个基点的概率从98.9%降至88.4%。到2027年1月，累计加息25个基点的概率为47.8%，累计加息50个基点的概率为46.9%，累计加息75个基点的概率为5.3%。

Federated Hermes 的固定收益投资策略师 Karen Manna 表示：“这是市场最不愿看到的报告。通胀数据走高引发了人们对美联储是否已采取足够措施抑制价格压力的质疑，并加剧了利率需要走高并维持更长时间的风险。”

今年，伊朗战争、关税和数据中心的繁荣都助长了通货膨胀。这是美联储官员在12月8-9日政策会议前看到的最后一份CPI报告。投资者预计他们将在此次会议上加息，以应对通胀。

在发布前，美联储理事沃勒表示，如果核心CPI上涨0.3%或更多，美联储可能需要加息50个基点。