11月第2周美股展望-美股剧烈波动，关注美伊是否有望达成协议

本周影响美股主要数据/财报

周二:美国CPI数据

周三:美国、俄罗斯、乌克兰于11月10日至11日在阿布扎比举行会晤

周五:美国10PPI数据

上周美股经历剧烈震荡，周五之后出现强势反弹。11月9日（周一）标普500指数上涨2.35%，收于7,549点；纳斯达克100指数上涨3.4%，费城半导体指数大涨6.8%，罗素2000指数上涨3.3%，道琼斯工业指数上涨约2.2%。盘中423只成分股收涨，市场广度明显改善。VIX恐慌指数大跌约22%，回落至19.9，是近二十年来第三大单日跌幅。

回顾上周，市场经历了近期最剧烈的去杠杆过程。基本面多空策略的总杠杆降幅为2020年以来最大，净杠杆则创下2025年4月以来的最大周度降幅。系统性趋势策略（CTA）是主要卖方，市场一度预期其仍将持续卖出股票。随着卖压逐步消化，空头回补与科技股超跌反弹相互强化，推动本周反弹。

基本面方面，标普500三季度盈利增速约35%，超出市场预期，但市场对AI资本支出回报的担忧依然存在，资金更重视盈利质量与资产负债表。此外，10月美国非农就业新增约16.5万人，失业率降至4.1%，短端利率市场将12月加息的概率升至六成至八成，使市场对利率路径的判断更趋谨慎。

宏观方面，原油因伊朗局势缓和而大幅下跌，WTI跌至约86美元/桶，有助于缓解通胀压力。10年期美债收益率维持在4.86%左右。市场即将迎来美国10月CPI数据，这将是决定联储12月政策方向的关键。

整体来看，本周反弹带有明显的超跌修复色彩，个股分化依然显著。在CPI公布之前，市场广度能否持续改善，以及AI相关股票能否企稳，将是决定后续走势的关键。除此之外。美伊是否达成协议至关重要，由于开战影响过大(伊朗已明言将攻击周遭国家能源设施)，进而让全球能源短缺，极端情况，全球增长有直接转向衰退可能。尽管为尾部风险，但投资者仍需考虑此情境，近期指数持仓止损务必带上。

风险提示:全球地缘局势出现不可挽回的剧烈情势变化、特朗普超出市场预期的突发政策性讲话。