11月9日，港股三大指数下跌，恒生指数跌0.13%报24448点，国企指数跌0.17%，恒生科技指数跌0.92%。

盘面上，权重科技股多数下跌，美团跌超6%，小米、京东、快手、腾讯控股、阿里巴巴小幅下跌；网易涨超1%，百度微涨；建材水泥股多数走低，山水水泥跌近12%；锂电池板块下挫，正力新能跌超5%；汽车板块低迷，零跑汽车跌超7%；茶饮股、纸业股、证券及经纪、光通信、PCB概念、航空股、海运股、内房股普遍下跌。

另一方面，煤炭股走强，首钢资源涨近13%；生物医药股强势，再鼎医药涨超14%；乳制品股多数走强，现代牧业涨超7%；黄金股多数上涨，珠峰黄金涨超3%；商业航天、啤酒、内银股、博彩股、核电股等上涨。

具体来看：

权重科技股多数下跌，美团跌超6%，小米、京东、快手、腾讯控股、阿里巴巴小幅下跌；网易涨超1%，百度微涨。

建材水泥股多数走低，山水水泥跌近12%，华新建材、中国建材、华润建材科技、西部水泥、海螺水泥跟跌。

消息面上，前三季度全国水泥产量11.3亿吨，同比下降8.6%，创下十八年以来同期最低值。全国水泥市场均价328元/吨，同比下跌44元/吨，跌幅12%。西部证券最新周报显示，全国水泥吨均价336元，周环比继续下降0.3%，年同比下降4.2%；出货率仅45.2%，库容比67.5%，供需两端均无改善迹象。

锂电池板块下挫，正力新能跌超5%，赣锋锂业、中创新航、比亚迪电子、星源材质、宁德时代、比亚迪股份、天齐锂业跟跌。

汽车板块低迷，零跑汽车跌超7%，岚图汽车、赛力斯、长城汽车、比亚迪股份、奇瑞汽车跟跌。

消息面上，乘联分会发布数据，10月新能源汽车销量110.9万辆，同比下降13.7%，环比增长2.3%；10月新能源汽车出口58.2万辆，同比增长144.7%，环比增长3.9%。

煤炭股走强，首钢资源涨近13%，兖矿能源、中煤能源、力量发展、蒙古能源、兖煤澳大利亚、中国秦发、中国神华跟涨。

消息面上，煤价出现止跌反弹。截至11月6日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格回升至1013元/吨，自11月3日后结束连跌态势，电厂日耗环比也有所增长。供给收缩预期与煤价企稳形成共振，带动煤炭板块整体走强。

首钢资源司于11月6日公告，将于11月18日举行董事会会议，审议批准向股东宣派及派发特别股息。这一公告直接点燃了市场对特别股息的预期。此外，公司此前的中期业绩已奠定高派息基础：2026年上半年精焦煤量价齐升，营收同比增长54%，盈利增长46%，中期股息派息比率达87%。

生物医药股强势，再鼎医药涨超14%，康诺亚、康方生物、药明生物、药明康德、科伦博泰生物、百济神州、金斯瑞生物科技跟涨。

消息面上，近日，国内药企与跨国药企勃林格殷格翰就下一代肿瘤疗法达成对外授权，覆盖6个创新药临床前项目，首付款3.58亿美元、潜在总额最高70亿美元。据国家发改委数据，前三季度我国创新药对外授权金额约1300亿美元，已接近去年全年水平，创历史新高。

乳制品股多数走强，现代牧业涨超7%，优然牧业、澳亚集团、中国飞鹤跟涨。

消息面上，现代牧业非全资附属公司现代牧业（集团）日前公布前三季度收入109.26亿元，同比增长16.88%；归母净利润1.37亿元，上年同期为亏损8.76亿元。华西证券指出，原奶周期向上业绩反弹的核心标的正是优然牧业与现代牧业，散奶价格反弹已成为周期触底向上的先行指标。

黄金股多数上涨，珠峰黄金涨超3%，灵宝黄金、紫金黄金国际、山东黄金、招金矿业、赤峰黄金跟涨。

消息面上，国际金价近日持续反弹，今日亚市早盘，现货黄金突破4120美元/盎司，日内涨1.22%。美元走弱是核心宏观背景。美国中期选举民主党横扫国会后，市场预期财政刺激规模受限、政府借贷压力缓解，美元指数一度触及101.10的五周低点，10年期美债收益率从10月初的约5.3%降至4.92%。美元与美债收益率的同步回落，直接降低了持有黄金的机会成本，对以美元计价的黄金形成支撑。

今日，南向资金净买入18.56亿港元，其中港股通（沪）净买入10.49亿港元，港股通（深）净买入8.07亿港元。

展望后市，华泰证券建议，红利做底仓，控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的行业(如国有行、煤炭)敞口，主要配置铁路公路、港口等运营性资产。短期视角，创新药及CXO龙头仍是景气占优且中美共振的进攻方向，美国中期选举形成正向催化，叠加对应板块盈利上修提速，建议持有不追涨、重在选股。

科技方面，港股硬件内部分化，国产半导体反弹但南向仍在减持，趋势性做多窗口仍需继续等待；互联网龙头在低估值与海外资金回补下大涨，但盈利预期尚未企稳，仍需等待业绩期验证。