一、杂谈政策底信号明确，互换便利、回购增持贷款、主动ETF……但市场追涨意愿不强，仅周四成交量上2万亿。周三A股科技板块大幅反弹，周四美股暴跌，咱们随后两天回落。周末两天，科技最强的多头，基本投降。10月份央妈继续增持黄金83万盎司，是今年增持最多的一个月，连续第24个月增持。二、持仓跟踪1.贵州茅台（600519）第一重仓，占比30%。周线六连阳，本周涨4.38%，冲击1500元。前高，年初二月的1539.98元，一步之遥。直接过去？缓缓再上？下来休整？怎么走，谁都不知道。基本面够扎实，任由其发挥吧。毕竟只有一手，不用操心做T。全年剩下的任务，只有收息，好不轻松。2.珀莱雅（603605）当前价50.05元，总市值198亿，年内-24%，年线四连阴。11.5倍PE、4.7%股息率，低估值+高股息。10月30日，单日跌超9%。直接原因，三季度扣非净利-65%。更深层，增收不增现金流，前三季度现金流-61%。为对冲业绩压力，管理层变更回购股份用途，直接注销。一周内，6家机构评级买入，但没有上调盈利预期。3.涪陵电力（605338）6.4亿股份无偿划转，占总股本42%，控股股东正式变更。由国网新源控股，划给国网综合能源服务集团，属于同一实控人（国家电网）体系内重组，股权层级减少一层。划转后，涪陵电力成为国网综能上市整合平台，利好。资产负债率35%，无商誉、无并购包袱，资产质量干净。现金流是硬伤，-6亿，应收账款+85%。估值不低，近30倍；股价位置不高，应该说很低，地板级别。三、读书

2026年读书，第21本《源代码》，Source Code: My Beginnings。比尔·盖茨首部自传，不过只写了1955年出生-1978。25万字，读了一周。

刚读完《鞋狗》，再读一本名人传记。都是世界顶级公司创始人，耐克和微软，影响无处不在。亲笔自传，可读性耐读性极高，强力推荐。

2025年出版的，盖茨年满70岁，微软成立50年，是时候回忆记录了。盖茨人生三部曲的第一部，即微软之前的他自己，讲述成长故事，是其人格的源码，心理深度复盘。第二部是微软时代，第三部是慈善岁月。

毫无疑问，他是中了卵巢彩票的那代人，美国、白人、中产、好学校、计算机资源。叛逆也是独立，极具天赋更疯狂努力。他是三代养贵族的正向样本，同时避开了富不过三代的陷阱。外祖母的牌桌、母亲的会客厅、父亲的律所逻辑、滨湖中学的计算机……

盖茨与巴菲特是非常好的朋友，改变世界的忘年交（差25岁）。尽管老巴没投微软这个超级大牛股，但在理性、专注层面他两都做到了顶尖级。互相间有深度共鸣，数学、博弈、概率。都是世界首富级大人物却从不装阔，慈善捐款同样是全球最多。值得后辈们反复认真学习。

反思我国教育，出“盖茨”概率低，创新与质疑多停留在字面或口号上。人多竞争激烈压力大，整体仍处于发展中状态，客观机制配套还需不断改革。家长们理念上得更多放手，提高孩子的容错率，大力保护那些少数疯子。

落地借鉴5点到自家教育：

1.持续大量阅读+深度思考，构建认知底层源代码，训练逻辑推演理性知性；

2.追求热爱+沉浸专注，跑马拉松、价值投资，内在驱动才能走得更远；

3.学会提问+主动挑战权威，允许表达不同意见，凡事带着建设性质疑；

4.坚持记录与复盘，懂得区分运气与努力，修补短板达成使命；

5.不怕失败+逆境商，没有一帆风顺的成功，抗挫力、及时调整、心理韧性。