成都即将迎来一个IPO。

11月5日，成都国星宇航科技股份有限公司正式启动发售，预计13日在港交所主板挂牌。80后创始人陆川，本科、硕士均就读于电子科技大学，曾留校任职十余年。2018年，他决定奔赴星辰大海——造卫星。

一路走来，国星宇航身后站着成都和电子科技大学。今年4月，国星宇航完成35.5亿元融资，投后估值达到115亿元。此外，国星宇航手握114颗待交付AI卫星订单，合同总额超过34亿元。

至此，一支商业航天IPO军团集结。

始于一位电子科大校友

创始人陆川，江西人，本科、硕士就读于电子科技大学。他曾在电子科技大学任职十余年，长期从事人工智能、航天及通信工程研究。

陆川认真考虑创业是在2014年。那一年，国家政策开始明确鼓励民间资本参与民用空间基础设施建设，并支持民间资本研制、发射和运营商业遥感卫星。“产业一放开，我们就想着分一杯羹”，陆川曾回忆。

一个高校科研人员决定创业造卫星，这谈何容易。彼时，卫星研制仍是门槛极高的行业，科研成果如何转化，高校职务科技成果如何确权、知识产权如何处置，都是摆在陆川面前的现实难题。

转折出现在2016年。四川开始试点职务科技成果权属混合所有制改革，为离岗创业提供制度空间，后又允许科研人员分享科技成果所有权或长期使用权。

2018年5月，国星宇航在成都成立。

从一开始，陆川就不满足于只做一家卫星制造商，后又喊出“做中国的谷歌”的目标。他将国星宇航称为一家“AI互联网企业”，卫星只是入口，真正的价值在于如何把太空获取的数据变成普通人和企业都能使用的产品。

2018年9月，成立近百天的国星宇航参与首次太空任务：“天府军融一号”和“成都高新一号”两颗AI试验卫星升空。从后续卫星的名字里，可以看到国星宇航对太空应用的想象——“直播地球号”“三星堆号”“科幻世界号”，刘慈欣、何夕等科幻作家曾共同见证“科幻世界号”发射。

国星宇航的第一笔机构资金带着鲜明的“成电”印记，天使轮成都电科和深创投参与投资，此后星河产业、洪泰基金、中小企业发展基金等相继入场。最大一笔融资在今年4月，国星宇航募得35.5亿元，投后估值达到115亿元。

期间，国星宇航的收入结构也有了明显变化，卫星及相关服务的占比由2023年的0.6%升至2026年上半年的57.7%，其中AI智算卫星一项就贡献了55%的收入。此外，国星宇航手握114颗待交付AI卫星订单，合同总额超34亿元。

只是国星宇航尚未盈利：2023年至2025年，分别亏损1.39亿元、1.77亿元和2.56亿元，2026年上半年亏损1.51亿元。与此同时，公司前五大客户的收入占比已由2023年的56%升至2026年上半年的91%。

商业航天是一个漫长征途，就如陆川曾说的“孤独的理想主义者”。

背靠成都

国星宇航，生于成都，带着电子科大印记。

众所周知，科技创新的源头在高校和科研院所，但要让实验室里的技术真正走向市场，还需要一座城市提供产业土壤、供应链等支持。大学与城市，恰恰构成了硬科技创业不可或缺的两股力量。

提起成都，外界先想到的往往是火锅、熊猫。殊不知，成都还是国内重要的航空航天产业重镇，也是西部航空航天产业核心城市之一。据新华财经报道，2025年成都航空航天制造领域产业规模近1400亿元，集聚企业超1000家。

成都高校云集，电子科技大学便是我国早期七所国防工业院校之一。与此同时，航空工业成飞、中国电科十所、二十九所等企业和科研机构扎根于此，数十年来沉淀下来的制造能力、电子信息技术和人才资源，构成了成都发展航空航天产业的底子。

早在2015年，成都高新区就与电子科技大学深入实施“一校一带”行动计划，借鉴斯坦福大学与硅谷的发展模式，建设以高校成果转化为主的电子信息产业带。此后，该计划逐步推进培育基地、孵化器、加速器、产业园四级业态建设，形成环电子科技大学成果转化和创新创业生态。

成都国资也没有缺席。2019年，成都市属国企成都技术转移集团参与国星宇航的一轮近亿元融资；2023年，成都高新区旗下策源资本又在公司超过5亿元的C轮融资中出手。

国星宇航与电子科技大学的渊源颇深，创始人陆川本科、硕士均就读于电子科技大学，国星宇航成立之初，便获得电子科技大学旗下校友基金成都电科的投资。

此后，电子科技大学联合国星宇航等机构发起成立电子科技大学卫星产业技术研究院，陆川担任院长，尝试将高校科研力量与商业航天产业需求连接起来。2020年，由国星宇航与电子科大联合研制的“大运号”AI卫星亮相，该卫星后来成功发射入轨，用于成都大运会及城市建设相关应用。

业内曾流传一句话，“走在任何一个城市的科技园，都能够遇到电子科大校友。”根据《2026电子科技大学校友经济蓝皮书》，截至2026年8月，成电校友实控或担任核心管理人的上市公司共有84家，其中23家位于成都。

大学撒下创新火种，城市涵养产业沃土，产业汇成茂密森林，便是缩影。

大家都在排队

此刻，商业航天IPO军团正在集结。

据不完全统计，至少已有十余家公司进入IPO进程。商业火箭领域，蓝箭航天、中科宇航的科创板IPO申请先后获受理并进入问询，但因财务资料过期而暂时中止审核；天兵科技、星河动力、星际荣耀仍处于上市辅导阶段。

卫星制造及产业链配套企业中，微纳星空的科创板IPO申请已于5月获受理并进入问询，目前同样因财报更新暂时中止；银河航天、天仪空间、爱思达航天、屹信航天、航天驭星等正在上市辅导，最新加入者是10月底启动辅导的航天热防护材料企业航聚科技。而眼下距离敲钟最近的，无疑是国星宇航。

喧嚣之下，大洋彼岸已经给出更具冲击力的答案。今年6月，SpaceX正式上市，发行估值约1.77万亿美元，缔造全球最大规模IPO。资本市场由此看到，商业航天能够长成怎样的庞然大物。

未知的太空，是人类最后的新大陆。用投资人的话来说，错过“大航海时代”的中国人，决不能再错过即将到来的“大航天时代”了。但这趟征途，注定遍布荆棘。