这两天市场终于出现反弹了，大家都暂时可以松一口气，特别是持有科技股的朋友，当然，今天开始科技也有分化，强势的是端侧芯片，数据中心、AI应用等，PCB和光模块则较弱。

一个问题，为什么做T队选择昨天下午拉升？在我看来，逻辑大概率在于昨天下午老米那边中期选举有个大概率的结果出来，一个是不确定因素落地，一个是因为老特输了两院，而民主d赢了两院，短期内，那边的科技会承压，事实也如此，昨晚费半指数跌了3点多，今晚截止目前，跌了8点多。

以老A前些天那个羸弱的样子，叠加外围大跌，费半指数大跌，势必日韩也跌，那么咱们能独善其身么？前面的文章我说过，老A当时的位置，下面是融资盘、质押盘、雪球，要是来个连环爆，那可不得了。

所以拉起来，是为了更好的对冲老米科技股下跌的风险，而不是真的想来个大反转。

至于未来如何看？一个是老米那边还有许多大厂的财报要出来，这也是一堆的不确定性，一个是老A目前的融资盘还不够低，还有一个是做T队的仓位还并不是很重，接下来大概率老Ａ还会有反复，这就是最近不建议追的原因，大概率进击的机会，在11月中旬，等不确定性一个个落地之后，那时候会有较大的右侧机会出来。

2026年11月06日

申菱转债（123290）上市

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、主要条款

评级：AA-

规模：10.00亿   

无担保   

利率：6年票息13.5%

下修条款：15/30~85%（一般）   

强制赎回：15/30~130%（一般）

有条件回售：2~30~70%（一般）   

行业对标：银轮转债

股东配售率：68.78%         

单账户顶格申购中0.0322签

三、正股质地（主营及题材）

对应正股申菱环境，公司主要从事专业特种空调和温控设备的研发、生产与销售，产品涵盖液冷、风冷、相变及主机等系列，应用于数据中心、算力设备、通信基建、工业工艺、电力能源及公共建筑等场景，并提供数字化能源及人工环境整体解决方案。公司深耕数据中心液冷散热领域多年，是国内液冷温控市场主要供应商之一，客户覆盖三大运营商及头部互联网企业。

四、总结

票息尚可。其他条款一般，质地较好，规模大，转股价值相比申购时有。

五、上市首日开盘价预估：

目前转股价值67.91（申购时转股价值77.84）

开盘价预估130，收盘大概在150左右。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！