储能产业，正面临全新挑战： 如何才能从单纯的追求生产制造与装机规模，转变为运营更有质量，创造出更大的商业价值。

其实，在储能之外，以制造为本的我国，各行各业当下面临的一个突出矛盾，就是要探寻从制造业这个供给侧，向需求侧、应用侧的转变、转型，从而成为新质生产力，闯出一条高质量发展之路。

国家能源局10月30日公布的数据显示，截至2026年9月底，全国已建成投运新型储能1.67亿千瓦、4.35亿千瓦时，同比增长63%；前三季度等效利用小时数约915小时，同比增加约10小时。数以亿计的千瓦时投入运行，意味着储能行业已经形成庞大的存量资产。这些资产能否通过调峰、调频、容量支撑和电力交易获得合理收益，直接决定储能可以走多远。

然而，无论是在增长方式还是在机制体制上，长期偏重于制造业的我们，在过去相当长的时间里，往往更加重视制造，而轻视储能资产运营。正是在这一背景下，远信储能应运而生。

10月30日，远信储能启动香港公开招股，拟于11月9日上市。这家以系统产品和项目交付起家的企业，正在尝试将客户关系延伸至电站投运后的十年，以设备运行数据、交易策略和运维服务参与储能资产收益的分配。

那么，在这条全新的资产运营之路上，远信储能能走多远？

01

储能资产运营，星辰大海？

储能的商业价值，大头在电站并网之后。

国际能源署《全球能源回顾2026》显示，2025年全球新增电池储能108GW，同比增长40%，其中约80%为公用事业规模项目。美国能源信息署今年8月公布的数据显示，截至2026年6月底，美国公用事业规模电池储能接近52GW，上半年新增8.3GW。

全球陆续建成的大型储能电站，将持续产生运行管理、设备维护、交易决策和收益优化需求。对于中国企业来说，这意味着出口业务有机会从设备销售，进一步延伸至长期服务。

这些储能电站存在这样的特征：建设支出集中发生在前期，但收益需要通过多年运营回收。在设备之外，项目选址、并网条件、交易规则、运维质量与资金成本，都会改变储能资产的最终回报。

市场越成熟，投资人对这些环节的要求越具体。不同地区的变化，为这种需求提供了直接证据。

在欧洲，新能源发电扩大了不同时段的电力供需差异。欧盟能源监管机构合作署2026年监测报告指出，2025年欧洲日内批发电价波动幅度约为2020年的五倍。午间光伏出力压低电价，晚间光伏退出后，系统需要更昂贵的调节资源补充供电。储能可以提供的时间调节与平衡服务，由此具备商业价值。

但价格波动留下的机会，需要通过准确的申报与调度才能兑现。设备在低价时段是否留有充电空间、高价时段能否响应指令，以及参与平衡服务是否满足考核要求，直接影响项目收入。

美国得克萨斯州则呈现出另外一面。

ERCOT独立市场监测机构Potomac Economics在2026年发布的报告中显示，2025年当地储能容量超过17GW，单位容量年收入却下降约37%，辅助服务竞争加剧，推动储能更多转向电能量套利。

储能装机增长，与储能资产收益增长完全是两码事。深刻认知这一变化对于正在出海的中国储能企业来说尤其重要。

日本也在经历从项目建设到运营能力竞争的变化。日本自然能源财团2026年6月研究报告指出，电网侧储能可以参与平衡、日前现货与容量等市场，但必须结合价格、荷电状态和市场约束作出竞价及运行决策。

回到我国，136号文取消将配置储能作为新能源项目核准、并网、上网前置条件的做法；114号文为符合条件的电网侧独立新型储能建立容量电价机制。

储能资产专业运营服务的市场空间，正来自以上这些已经建成、还将持续增加的资产。

02

一座匈牙利电站，如何映射储能出海蓝图？

远信储能匈牙利项目

远信储能在匈牙利的110MWh项目，有助于理解储能产业正在发生的深刻变化。

按照招股书，公司为项目提供储能系统、变流升压设备及能量管理系统，并根据当地电网规范与调试要求完成系统整合。在配合项目融资的过程中，公司向金融机构解释系统设计、运行性能与风险控制，并促成慕尼黑再保险出具为期10年的性能保险。

设备、运行保障与融资条件，在同一项目中交集到一起。

对于业主，储能设备的价格和性能影响初始投资，长期运行保障则关系到预期收入能否兑现。对于银行，项目即使拥有较高的测算回报，也需要证明设备在贷款期限内具备稳定履约能力。性能保险能够缓解部分技术风险，但保险责任仍以具体条款为准。

这类服务提高了供应商参与储能项目的深度。设备参数能够转化为金融机构可以评估的运行条件，供应商便有机会进一步参与长期维护和运营管理。

远信匈牙利项目也体现了公司的海外定价能力。

2026年前四个月，该项目确认收入约1.221亿元，毛利率38.0%，高于同期大型储能系统解决方案24.6%的整体毛利率。同期海外收入约1.249亿元，匈牙利项目贡献了其中约97.7%。

该项目为公司打开了利润空间，也说明现阶段海外收入仍有明显的集中性。

公司目前已经取得的合同覆盖美国得克萨斯州八个项目、合计158.4MWh，日本13个项目、合计104MWh，以及智利80MWh、波兰16MWh、布基纳法索30MWh等。按招股书披露，远信储能29个项目储备中，24个在海外，相关合同总值约6.16亿元。

03

10.6%服务收入，贡献34.4%毛利

公司财务报表中，与资产运营联系最直接的变化，已经体现为服务业务。

2023年，远信储能86.5%的收入来自储能系统产品销售，大型储能系统解决方案占比仅1.6%。但到了2025年，大型解决方案收入已达到16.69亿元，占比迅速升至89.4%。同年，公司开始确认全生命周期运维及电力委托交易服务收入。

公司先进入大型项目交付，再延伸至投运后的服务，已经交付的设备与熟悉的系统接口，为继续管理电站提供了基础。

公司在云南四个独立储能项目是最直接的经营样本。姚安、寻甸、南华、永德合计1.5GWh。远信为相关项目提供系统解决方案，同时承接运维及电力委托交易服务。设备与方案业务的直接客户主要为EPC承包商或分包商，运营服务的直接客户为项目业主。

截至2026年4月底，公司运维项目从上年同期的一个增加至五个，管理容量由400MWh增加至3500MWh。

2025年，远信储能运维及电力委托交易服务收入为2564.8万元、毛利2063.6万元，占总收入和总毛利的比例分别约1.4%、6.9%。2026年前四个月，相关收入已达到2969.2万元、毛利2635.8万元，相应比例升至10.6%和34.4%。

仅四个月的服务收入和毛利，就超过上年全年。服务业务在公司利润结构中的分量，已经明显超过其收入占比。

其中，电力委托交易服务收入2233.4万元，毛利率99.6%；运维收入735.8万元，毛利率56.1%。两项合计毛利率88.8%。

这组数据揭示的商业价值在于：远信可以在完成设备交付后，通过后续服务继续取得收入，自动化系统与软件复用，则有利于降低新增服务的直接成本。

合同安排，提供了该服务收入的持续性。公司服务合同通常为10年，运维费与交易基础费按季度支付；实际交易净利润超过约定目标后，公司可以分享超额收益。业主与服务商因此形成一定的利益绑定。

04

AI，如何创造逆袭可能？

运营服务能否持续收费，最终取决于业主是否因此获得更好的经营结果。

远信储能的软件体系覆盖站端控制、资产监控、运维管理、电价预测与交易决策。

其中，EnergyMarket+负责交易决策，EnergyNexusAI提供预测与策略支持，站端系统再将决策转化为实际充放电动作。

公司披露，部分项目日前电价预测准确率可达85%，优化模型可使每千瓦时交易收益提高约3%。

这也是制造经验能够延伸至资产运营的原因。掌握电芯状态、温控、可用容量和系统响应性能，有助于把设备约束纳入交易策略；持续运维可以减少故障与停机，保护原本能够取得的收入。

纵观全球储能市场，这样的商业趋势已很明显。

特斯拉将Autobidder定位为Megapack的收益优化服务，并提供可选择的收入保障安排，用于支持项目融资、降低业主对未来收入的不确定性。

这种需求也明确了远信今后的战略方向和经营要求：系统要能做出更好的决策，客户才能够核算增益，银行要能够理解运行风险，作为服务商的远信才能持续收费。

远信在持续投入这方面的技术研发。2023年至2025年，公司研发开支由1897.7万元增至3803.2万元；2026年前四个月研发开支1350.7万元，费用率4.8%。

2023年至2025年，远信储能营业收入由4.35亿元增至18.68亿元，净利润由4074.1万元增至1.54亿元。公司在快速扩张中保持盈利，综合毛利率则由21.6%降至16.1%，也反映交付业务承受的价格竞争。

2026年前四个月，公司收入2.80亿元，净利润2307.1万元，综合毛利率回升至27.4%，净利率约8.2%。海外项目与服务业务共同推动毛利改善。

按公司数据测算，剔除运维及电力委托交易服务后，其余业务同期合计毛利率约20.1%。这说明交付业务组合也有改善；高毛利服务进一步提高了整体盈利水平。

后 记

对储能业主来说，资产化运营意味着一座电站拥有可以核算的收益来源、可信的运行记录，以及能够执行的长期合同。对供应商和运营商，则意味着将交付经验转化为持续服务，并从客户的经营成果中取得合理回报。

资本市场对于远信这种全新的商业模式，需要同时观察其两类业务。系统交付仍要看订单、成本、毛利与回款；运营服务则要看在管容量、收费能力、客户续约，以及收入的稳定性。

现在，远信储能规模虽然不大，但至少已经建立起一个全新的支点：大型储能解决方案可以形成收入基础，国内运营服务可以贡献毛利，海外项目则解决扩大后续服务的客户范围。公司接下来的经营重心，就是要提高交付项目转化为长期服务客户的比例，并逐步扩大跨客户、跨地区的运营规模。

赶碳号认为，远信储能的行业意义，正在于储能设备交付后的巨大市场空间。谁能够帮助业主提高全生命周期回报，谁就更有机会获得长期服务合同。

储能装机已成规模，下一步需要让更多电站获得合理回报。把设备运行好、把交易做好、把现金收回来，既关系到远信储能走多远，也关系到储能行业能否依靠自身经营，支撑新一轮高质量增长。