昨天写了日村在失去的20年里的表现，有不少人感兴趣，就让Workbuddy做了一张图表，统计了从1992年到2011年的日经225走势数据。
至于2012年以后，那就是超级大牛市，日经225指数大涨10倍，14年里面只有2018和2022两年是跌的，其他都是大涨。虽然也有“日本失去30年”的说法，但实际从2012年到2021年，日经225指数涨3倍左右，楼市涨40%左右，所以30年只是一种文学修辞手法，而并非现实。在失去的20年里，日经225指数累计跌去63.2%，最大年跌幅是2008年的42.1%，一共是9年涨、11年跌。所以涨和跌的年份差别并不大，特别是从2003年到2006年连续四年大牛市，估计那时候日本人自己也认为看到光了，只不过又挨了08金融危机一记重拳，后面又花了5年爬坑。假如没有08年金融危机的话，也许日本失去的只是10年，而不是20年，熬一熬就过去了，不用耗尽一代人的芳华。即便在失去的20年里，股市的机会依然很多，有9年都是涨的，其中有3年涨幅都超过20%，水平高一点的选手应该能赚不少。但关键问题还是你不能被熊市消灭了，活着才有可能赚到牛市的钱。日本上市公司最早也不太爱分红和回购，在上世纪90年代的时候日经225的平均派息比例只有15%左右，也就是赚了100块钱，只给股东分15元。但之后稳步提升，到了2002年变成了25%，2012年变成了35%，近期已经提升到了50%以上，加上回购，综合股东回报率做到了70%左右。我村的沪深300指数的派息率目前大约是39%左右，但回购偏少，综合股东回报率大约也就40%出头一点。所以有一种可能，就是日本股市复苏当然和经济大环境有关系，但内因则是上市公司注重提升股东回报水平，使得投资者都很有获得感，自然就形成了良性循环。昨晚费城半导体指数高开低走，最后跌3.3cm，从高位正好回调30cm，英伟达、AMD这种浓眉大眼的都跌了。明面上的原因是皿煮党在中期选举有可能横扫两院，然后全面清算川普的AI政策，包括取消许多半导体方面的优惠等等。但真正的原因就是前面涨太多了，据说全球65%的资金都已经集中到半导体领域，再找不到接盘侠了，只能下跌——和我村一模一样。目前肉眼可见，全世界能找到的钱几乎都已经All in AI，但这些公司仍然不知足，希望要更多的钱，那就不好意思，只能跌了。这一波AI科技大牛市，A村的钱我几乎没赚到，但美村算是救了我一条狗命，英伟达、AMD、谷歌这些都吃到了大肉，只恨当初买的太少。但现在可能是到了该说再见的时候，虽然没有带走所有利润，还留了一只手给市场。除AI科技以外，其他票涨不错，原因是昨晚伊朗最高领袖小哈批准了和美国的谈判计划，这并不意味着谈判成功了，但至少意味着双方有东西可谈。伊朗战争对全球经济都形成了很大的影响，最直接的就是逼着美联储必须加息，也逼着东大的央妈不敢降息。所以假如能停战、开通霍尔木兹的话，对全球都是很大的利好，对我村和港村这种缺乏流动性的场子更利好一些，也算是看到点光了。具体到我村，今天完全是科技股在硬拉着大盘往下跌，其他票反正都跌了那么多了，压根就没啥事。因为目前全球各国都动用了大量的原油储备，战争结束后就要急着补库存，大概要补两年左右。至少在这两年时间里，油轮都是供不应求，可以赚很多钱。至于再往后，生意也不会差，因为现在所谓的周期股老板们都学会了一件事，只要我不扩产能，就一直是上行周期，没有下行周期。另外如果真要讲周期的话，从2008年到2024年，油运是长达16年的下行周期，大船们亏得连底裤都没了，那怎么也得过几年好日子再说。人
