10月28日晚间，华微电子（600360.SH）披露2026年三季报。

今年前三季度，公司实现营业收入19.49亿元，同比增长11.69%；归母净利润1.60亿元，同比增长7.38%；扣非归母净利润1.59亿元，同比增长10.93%；基本每股收益0.17元，加权平均净资产收益率4.55%。

▲华微电子三季报截图

单看营收与净利润的同比增速，华微电子的三季报并不算差。不过，对于这家一年前因控股股东14.9亿元资金占用案被实施退市风险警示，今年5月“摘帽”，又在上个月迎来证监会“吹哨人”奖励公示的老牌功率半导体厂商而言，财报数字的回暖只是上半场，治理的成效与盈利的质量，才是更难的下半场。

单季净利近乎零增长

今年第三季度，华微电子实现营业收入6.23亿元，同比增长25.25%；归母净利润4257.19万元，同比增长0.37%；扣非归母净利润4102.28万元，同比增长40.77%。对于扣非归母净利同比增长40.77%，公司称主要系公司非经常性损益项目计入当期损益的政府补助较上年同期减少所致。

归母净利润与扣非归母净利润增速之间近40个百分点的差值值得注意。据华微电子财报计算，去年公司第三季度非经常性损益约1300万元，而今年同期仅约150万元，非经常性损益基数大幅回落，基本解释了扣非高增而归母近乎持平的现象。

另外，公司今年前三季度多项费用出现收缩，其中财务费用减少至967.9万元，同比下降81.56%；管理费用也减少至8820.8万元，同比减少了11.83%；研发费用同比下降8.33%至1.02亿元。不过销售费用同比增长了8.65%至4089.04万元。

▲华微电子三季报截图

经营现金流骤降

值得一提的是，今年前三季度，华微电子的经营活动现金流净额为1.36亿元，同比减少92.16%。华微电子称主要系公司上年同期收到上海鹏盛归还的全部占用资金所致。

这与公司过往的一桩案件有关。2024年，华微电子因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。去年2月，公司收到了中国证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》（编号：〔2025〕1号）。

经查明，2015年—2023年，华微电子根据控股股东上海鹏盛的要求，持续以预付设备款等名义，向控股股东上海鹏盛及其关联方提供资金，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。

上海鹏盛及其关联方将资金用于偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途，截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额高达14.91亿元，华微电子成为“提款机”。

直到2025年8月，公司清收了全部被上海鹏盛及其关联方占用资金及利息合计约15.67亿元。正是这笔巨额回款计入上年同期经营活动现金流，造就了极高的基数。

▲华微电子公告截图

需要注意的是，今年9月，中国证监会宣布拟对17起案件线索的“吹哨人”给予奖励，华微电子相关案件位列其中。

除经营层面的数据外，华微电子的股东结构变化也同样值得关注。据其财报，截至2026年三季度末，公司股东总户数为12.86万户，较上半年末的13.95万户下降了1.09万户，降幅7.82%。

截至10月30日10时左右，华微电子报8.57元/股，下跌2.83%，总市值82.3亿元。