作者 | 龚兴朝

编辑 | 陈肖冉

国资运营平台入场，央企核心资产获得资金增持

10月28日晚间，中航光电（002179.SZ）披露2026年三季报。

2026年前三季度，中航光电实现营业收入181.22亿元，同比增长14.42%；归母净利润19.35亿元，同比增长11.42%。

与业绩一同披露的还有新版股东名单。

其中，国有资本运营平台中国诚通新进成为中航光电第五大股东，持股1930.01万股，占总股本0.92%。

这笔持仓，属于7月两大国资平台合计600亿元增持A股计划的落地标的，也反映出对高端互连赛道央企资产的长期看好。

股东结构更新

市场需要留意，前十大股东名单存在主体重名可能性，该笔持仓属于中国诚通本轮国资增持行动的组成部分。

回溯公告，7月19日晚间，中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司同步发布公告，合计动用约600亿元资金增持A股。

其中，中国诚通及下属主体聚焦央企标的进行买入，本次布局中航光电，正是该增持方案的落地体现。

国有资本运营平台的投资逻辑偏向中长期财务配置，看重央企核心资产的基本面与产业长期价值，短期不以交易获利为主要目标。

从资本层面解读，国资平台的入场，一方面体现对中航光电业务质地的认可，另一方面也释放出对高端制造类央企资产的配置信号。

但股东增持不直接等同于中航光电短期业绩发生突变，属于二级市场股权投资行为，不会直接改变公司日常经营与订单交付节奏。

对于中航光电而言，稳定的股东结构，有助于降低股价波动，支撑长期资本开支与业务扩张。

互连方案多线布局

中航光电是国内中高端光、电、流体互连解决方案龙头，主营各类连接器、线缆组件、光电子器件与集成产品.

公司产品覆盖防务、商用航空、新能源汽车、AI数据中心、轨道交通、工业装备等多个高端制造赛道。

防务业务作为传统基本盘，长期保持稳定供货，是现金流的重要来源。

在民用增量板块，AI算力基础设施带动高速互连、液冷配套产品需求快速释放，高速连接器、光互连组件持续向头部算力设备厂商导入。

能源汽车领域，高压连接器、车载线束伴随整车厂商定点落地，持续贡献营收增量。多赛道均衡布局，弱化单一行业周期波动带来的经营压力，形成“防务+高端民用”双轮驱动格局。

中航光电依托连接器底层技术，持续迭代高速、高可靠互连产品，面向224G高速互联、先进液冷系统、人形机器人等前沿场景持续研发投入。

不过高端互连产品研发与客户认证周期较长，下游客户认证门槛严苛，新产品放量节奏存在不确定性。

同时行业竞争逐步加剧，海内外连接器厂商在汽车、算力赛道持续争夺订单，产品价格存在阶段性压力。

高端制造成长可期

连接器属于高端制造底层基础元器件，是各类装备实现能源、信号传输的刚需部件。

从市场规模看，2026年全球连接器市场规模预计约957亿美元，到2030年将增至1187亿美元，复合年增长率约5.5%。

当前行业发展呈现两大主线，一是国防现代化持续推进，防务装备升级带动高可靠连接器需求稳定增长；二是新能源汽车、AI算力、商业航空等民用高端产业扩容，抬升高速、高压互连产品的市场空间。

中国连接器赛道过去长期由海外龙头占据高端市场，本土厂商依托成本、快速响应、配套服务优势持续提升份额。

行业发展重心从普通连接器，转向高速、高压、集成化互连组件，技术壁垒持续抬升，具备全品类研发、批量交付能力的头部企业优势持续放大。

不过，下游新能源、算力产业存在周期性，一旦终端资本开支收缩，会直接传导至上游连接器企业，订单与毛利率随之承压。原材料铜、塑料等大宗商品价格波动，也会对制造端成本形成扰动。

综合来看，中国诚通新进入股中航光电，是国有资本运营平台对优质央企高端制造资产的配置落地。

作为底层互连龙头，中航光电多赛道布局的基本面扎实，但仍需要持续跟踪下游各行业资本开支变化，客观看待行业周期波动带来的业绩扰动。

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