老A就是这么难，昨天尾盘急速跳水，看着似乎又要崩了，今天来了个180度大转弯，直接走强，而且无视“祖训”，并没有大幅回落。为何，只能说这个市场就是这样，要涨之前，总要再来挖一个坑，把很多小散和不坚定的资金洗下车，所以才有这般无缘无故的大跌。

市场情绪变化很快，前些天跌的时候，不管有什么利好，不管外围是涨是跌，反正就是坚定的砸，而今天就对利好有反应了？有可能市场情绪又要进入到一个新的阶段，也有可能恢复到和之前一样，这个只能再观察。

那么接下来就要就此转涨了吗？之前说过，我的观点是，反弹大概率是会有的，但是不是现在就不清楚了，按照最近观察到的各种因素，某个队持有的货已经到了一定程度，这里也大概率是个底部区域，要启动一波是相对已经满足条件的了。

不过，比较确定是，反弹不会一蹴而就，注定不会走得很顺畅，毕竟之前快速的下跌造成了一大堆的套牢盘，快速、大幅拉升的可能性较小。而且反弹终究只是反弹，谈反转为时尚早，毕竟刚经历大跌，人心散了，要再集聚起来一起发力，是很困难的事情。

是反弹还是要继续磨底，拭目以待，继续观察，量能是否能继续放大，红利方向是否能够回落。

NO65：钶锐锶（688827）

发行价：45.37

发行前股份：51 385 700

发行股份：17 128 600

发行后股份：68 514 300

发行市盈率：41.86

公司主要从事全直驱数控机床及数控系统类产品的研发、生产和销售，主要产品包括全直驱数控机床、PWM型数控系统和总线型数控系统。全直驱数控机床的所有直线轴和旋转轴均采用直驱技术，没有中间传动件，可实现更快的速度与更高的精度，产品已广泛应用于精密模具、航空航天、消费电子、半导体、医疗、汽车及通用设备等领域。

公司产品性能得到下游制造业客户的广泛认可，截至目前累计服务客户超700家，涵盖富士康、长盈精密、立讯精密、统联精密、欣旺达、安泰科技、兆威机电、华勤技术、鼎泰高科、航天环宇、和林微纳、发那科机器人、日本沙迪克等国内外知名厂商。

公司2024年全直驱数控机床销量在国产厂商中排名第一，是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统、且两类系统均已形成规模销售的企业；截至2026年6月末已取得专利271项（其中发明专利107项），全资子公司铼钠克为国家级专精特新“小巨人”企业。

业绩表现：

近三年营收和扣非净利逐年增长，业绩表现不错。

可比公司比较：

与同行业对标企业相比较，钶锐锶发行市盈率处于中间位置（提出市盈率畸高的华中数控），股价则仅低于科德数控。利润率方面，钶锐锶最高，科德数控次之；总股本方面，钶锐锶最小，国盛智科次之。

与科德数控和国盛智科相比较，相比科德数控，钶锐锶利润率稍高，总股本比其小0.64亿，相比国盛智科，钶锐锶利润率稍高，总股本比其小0.63亿，综合分析来看，我认为钶锐锶目前的定价有些优势，我会申购。

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2026年10月29日

No70：佐力转债（123291）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：13.71亿（规模大）   

3、无担保   

4、利率：第一年0.1%；第二年0.3%；第三年0.6%；第四年1.0%；第五年1.5%；第六年10.0%（含最后一年2.0%），6年票息13.5%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）   

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）   

8、申购代码：370181

9、配售代码：380181 每股配售1.9704元面值转债

10、当前转股价值：97.87

11、估值对标：通裕转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2026.10.29~2032.10.28

14、转股期限：2027.05.04开始

15、初始转股价：13.13

三、公司简介

对应正股佐力药业，公司主要从事中成药、中药饮片及中药配方颗粒的研发、生产与销售，核心产品为以乌灵菌粉为原料的乌灵系列（乌灵胶囊为国家中药一类新药）和百令系列（百令片、百令胶囊），覆盖精神神经、泌尿及呼吸系统等领域，同时经营中药饮片、中药配方颗粒和医药流通业务。

主要风险点：

1、医保政策变化带来的产品价格波动风险；

2、集采降价风险：报告期内，公司综合毛利率分别为68.42%、60.95%、61.60%和62.62%，百令片销售单价由2023年的30.94元/盒降至2025年的23.60元/盒，累计降幅23.72%。

四、申购建议

6年票息尚可，其他条款一般，转股价值一般，质地尚可，规模大，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！