一、国内：创新药与前沿技术平台“多点开花”

1. 锋寻生物｜亿元级 Pre-A轮

赛道：AI + 体内CAR-T（In-vivo CAR-T）

投资方：比邻星投资、约印医疗基金、疆亘资本；老股东君联资本、宏沣投资、菡源资产跟投

用途：血液瘤/实体瘤体内CAR-T非临床与IND申报，生成式AI闭环平台迭代

亮点：用工程化慢病毒载体在体内直接“改造”T细胞，避开传统CAR-T繁琐制备流程。

2. 瑞初医药｜数亿元 A轮

赛道：靶向衰老机制创新药（Senotherapeutics）

投资方：凯辉基金、复健资本、倚锋资本、华泰金斯瑞

进展：呼吸与眼科管线获中美IND，推进Ⅰ期

意义：国内“抗衰老”从概念走向量化临床验证的代表案例。

3. 赛尔欣生物｜Pre-A+轮

赛道：Treg细胞疗法（神经退行/自免/代谢）

投资方：虎豹集团、湖北徽商、合肥产投等

用途：合肥研发与生产基地建设、细胞药物产业化

4. 智宠制药｜数千万元 A1轮

赛道：生成式AI + 宠物创新药

投资方：天汇资本领投

逻辑：比较医学数据反哺小分子/大分子管线，宠物药商业化路径更短

5. 元示科技｜近亿元 天使轮+天使+轮

赛道：AI虚拟细胞（AIVC）

投资方：创新工场、上海未来产业基金、燕缘创投；天使+由Monolith砺思资本领投

技术：高通量细胞扰动数据 + 通用细胞模型，做“数据—模型—湿实验”自进化系统

6. 粒曼生物｜数千万元天使轮

赛道：高通量基因扰动数据生产

服务：为虚拟细胞、创新药企提供标准化扰动转录组数据集

7. 智束科技｜超2亿元 C轮

赛道：液态金属轴承CT球管

投资方：中金资本、浙江产投联合领投

亮点：国产替代核心部件，覆盖16–256排CT，推进DSA球管与工业射线源

8. 深度医疗｜近亿元 B轮

赛道：显微外科手术机器人（FUNZAR）

投资方：幂方健康基金、盛世投资联合领投

用途：多中心临床、注册与产业化

9. 心能医疗｜数千万元首轮

赛道：自供能无导线心脏起搏器

投资方：九弦资本领投

技术点：心脏机械能→电能，解决植入式电池寿命瓶颈

10. 英睿迪｜数千万元 Pre-A+轮

赛道：射频医美/微创外科

产品：BeaShape射频治疗仪（三类证）

11. 脑机与神经调控

国科脑机（种子轮）：非侵入式双向脑机接口，国科创投领投

朋睿脑科学（天使轮）：脑科学数字诊疗，深创投出资

12. 海博特｜超7000万元 B+轮

赛道：临床CRO（真实世界研究/中医药再评价）

投资方：远翼投资领投，广药资本、广州健康产投等跟投

13. 锦波生物｜定增9.89亿元

投资方：养生堂

方向：重组人源化胶原蛋白产业化扩容

二、海外：AI制药“单周三连发”，MNC开始直接入股

1. Pathos AI｜2.37亿美元 E轮

领投方：百时美施贵宝（BMS）

投后估值：约30亿美元

信号：MNC不再只买管线，直接股权绑定AI肿瘤平台

2. Warp Sciences｜2.15亿美元

定位：AI + 湿实验自动化

创始人：前OpenAI科学负责人团队

逻辑：用机器人闭环压缩候选分子合成—测试周期

3. Star Therapeutics｜2亿美元私募

领投：OrbiMed、Janus Henderson

背景：核心团队曾将Vega以最高20亿美元售予Incyte

4. Hexagon Bio｜6200万美元 C轮

赛道：新型载荷ADC（HER2 HEX-360）

5. Nouscom｜1.2亿欧元 D轮

新抗原肿瘤免疫疗法

6. 再鼎医药（Zai Lab）｜2.5亿美元 PIPE

价格：22.04美元/ADS

用途：DLL3 ADC（zocilurtatug pelitecan）全球开发

三、并购与BD：中国资产继续被“高价预定”

吉利德 × 瀚辰星泰：12.75亿美元现金首付款，收购口服IL-23R大环肽HCXT-2001（Ⅰ期）全球权益——早期资产、首付款即破10亿美金

Merck KGaA × Silence Therapeutics：约13亿美元全现金收购，拿下siRNA平台与III期前PV管线

OpenAI × Orchestra Bio：收购生物医药研发协作平台，整合至Rosalind生命科学AI体系

Sernova × Seraxis：合并为BetaNova，配套1120万美元融资，押注1型糖尿病细胞替代疗法

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