投资者内参丨曾权

全球资本市场一片哀嚎！

10月22日白天，港股的恒生科技指数大跌逾5%，A股创业板指跌超4%，韩国综合指数跌3.5%，日经指数跌2.65%，台湾加权指数跌近2%。

到了晚上，美股也没撑住，科技股遭遇暴跌。美东时间10月22日，纳斯达克指数直接跳空大跌2.60%，标普500指数也下跌1.21%。

备受瞩目的费城半导体指数则跳空大跌6.72%，成交量也有小幅放大。自10月5日以来，将近半个月的时间已经累跌超过18%，且下跌途中几乎没有遇到什么像样的抵抗，资金抛售态度十分明显。

个股方面，科技股“总龙头”英伟达（NVDA.US）大跌4.40%，SpaceX大跌9.14%，一举抹平了上个交易日的跳涨，Meta大跌近7%，美光科技跌超6%，SK海力士跌逾8%，自10月6日以来已经累跌超过32%，市值跌去三分之一。

大型科技股中，仅有苹果（AAPL.US）小幅上涨1.23%，创下股价新高。

值得注意的是，在资金抛售科技股的同时，投资者或转向了美债避险，美国国债市场周四出现强劲反弹。

Wind数据显示，10年期美债收益率在当地时间周四出现显著回落，已经降至4.9509%。与此同时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率也同步下降，降幅一度创下2025年8月1日以来最大单日跌幅。

有分析人士指出，本轮资金抛售科技股或是因为市场在重新评估AI投资热潮的成本、资金压力和回报周期。Meta刚披露了营收、利润超预期的三季报，但也同时将2026年资本开支指引下限从此前的1300亿美元上调至1350亿美元，同时还披露了约8250亿美元的未来租赁和合同支出承诺，这也引起了一些投资者的担忧。

数据显示，Meta的信用风险指标五年期信用违约互换（CDS）价格已经升至历史高位。

Themis Trading合伙人兼股票交易联席主管Joseph Saluzzi表示，市场当天呈现避险交易特征，科技股往往率先遭到抛售。他还指出，美国国债上涨也印证了投资者正在转向避险资产。与此同时，市场还担忧，美国中期选举结束后，伊朗战争可能进一步升级，持续时间也可能长于此前预期。

野村证券发出最新警告，当下围绕美国科技公司和法国的信用动荡，与2000年互联网泡沫崩溃和2008年雷曼危机前夕的信用冲击高度相似，历史上每一次“第二轮冲击”之后约一至两年，都演变为引发衰退的“第三轮冲击”。这一次，油价走势将成为决定历史是否重演的关键变量。

#费城半导体 #英伟达 #SK海力士 #苹果 #美国国债  

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