文｜谢泽锋

编辑｜杨旭然

国庆节后，香港联合交易所一声锣响。

69岁的王东升迎来自己职业生涯的第三个IPO——奕斯伟计算。前两家企业则是京东方和西安奕材。

从京东方到奕斯伟材料，再到奕斯伟计算，王东升用了三十余年，横跨半导体显示、半导体硅片和芯片（IC）设计。

中国科技产业长期被“缺芯少屏”掣肘，成为钳制消费电子、人工智能产业的卡脖子环节。王东升的一生就深耕这两大行业。在京东方，他将中国面板产业带向全球领先，在西安奕材，用七年时间把12英寸硅片做到中国第一、全球第六。

刚刚上市的奕斯伟计算，则是在x86与ARM“统治”全球芯片四十年之后，利用开源的RISC-V在AI的东风里讲起一套新的叙事。更为重要的是，第五代精简指令集（RISC-V）为中国人工智能提供了第三条路径。

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从屏到芯

三次递表，终于圆梦。

10月9日，在经历前两次审核受阻后，奕斯伟计算终于在港交所主板挂牌，成为H股“RISC-V第一股”，净募资23.86亿港元。‌‌

要理解奕斯伟计算，首先要了解王东升。

1993年，36岁的王东升接手连续七年亏损、濒临倒闭的北京电子管厂，带2600名员工自筹650万元完成股份制改造，创办京东方。

彼时的中国显示器深陷“缺屏之痛”，他力排众议，在2003年以3.8亿美元拿下韩国现代显示业务，由此获得TFT-LCD技术和产线，让京东方切入液晶显示赛道。

此后，经过被质疑的二十年烧钱，京东方登顶全球LCD面板出货量榜首，中国市场上各类显示器的价格从此不再高昂，“少屏”的尴尬局面被终结了。

2015年，国际RISC-V基金会成立。这一年，国家大基金联合京东方、亦庄产投组建芯动能投资基金，计划收购一家全球知名显示驱动芯片设计企业，收购未果后转向自主孵化，后成立了奕斯伟集团。

2019年6月，62岁的王东升从京东方董事长任上卸任，受邀加入奕斯伟集团，一头扎进芯片领域。与稻盛和夫第二次创业做KDDI时的年龄（52岁）相比，王东升做芯片晚了十年。

这家公司旗下拥有两家旗舰，一家是从事12英寸硅片的西安奕材，于去年10月在科创板上市，目前已位居全球前六、中国大陆第一。

奕斯伟计算则是以RISC-V+AI为战略方向，基于RISC-V架构为客户提供生态产品，公司采用无晶圆厂（fabless）模式，下游聚焦智能终端、具身智能、端侧和AI数据中心。

这三家企业构成了王东升“三次敲锣”的弧线，从屏到到硅片再到芯片，王东升的职业生涯似乎一直在系统性地给中国半导体产业“补课”。

目前，奕斯伟计算已经是本土最大智能终端人机交互芯片厂商（按收入计算），并在RISC-V主控芯片厂商中位列前三。公司构建了三条业绩曲线，以人机交互为基本盘，具身智能是正在放量的第二引擎，边缘计算与智算中心AI芯片则是更远期的第三动能。

其人机交互芯片深度绑定荣耀等厂商，显示驱动芯片EPD8828搭载在荣耀100系列、400系列至最新的500系列；车载触控芯片与延锋、德赛西威等头部Tier 1厂商合作，覆盖上汽、比亚迪、奇瑞、江淮汽车等整车企业。

2023年至2025年，公司营收从17.52亿元增至24.31亿元，复合增速约17.8%。今年一季度收入4.94亿元，同比增长18.4%。不过目前仍在亏损，一季度亏损3.75亿元。

虽身处火爆的芯片赛道，但奕斯伟计算的上市之路也较为坎坷。

直到2026年，RISC-V产业上升至国家战略层面。今年以来，香港专门将RISC-V列入“培育与壮大新兴产业”相关部署。工信部与发改委也表示，“要推进第五代精简指令集（RISC-V）研发与产业化，支持RISC-V芯片在人工智能、嵌入式系统等领域应用”。

作为业内头部企业，奕斯伟计算终于成功登陆了资本市场，这可以视为其新一轮发展的起点。

第三条路

2010年，加州大学伯克利分校的一个研究团队正准备启动全新的CPU设计项目，他们必须在X86和ARM之中二选一。然而，X86被英特尔死死攥在手里，ARM授权费又极为昂贵，MIPS、SPARC、PowerPC也存在知识产权问题。

于是，这个团队决定从零开始设计一套全新的指令集，而且还能满足从微控制器到超级计算机等各种尺寸的处理器。结果，他们仅用了3个月就完成了RISC-V的指令集开发。

如果把芯片比作躯干，“指令集架构”就是指挥芯片运转的底层系统。

在消费电子CPU产业历史中，X86和ARM是两大“隐形霸主”，统治了全球芯片产业四十多年，它们基本“各管一摊”，英特尔的‌x86适合干重活，统治PC和服务器，ARM追求低功耗和高能效，统治手机和平板‌。

‌截至2025年，x86在服务器市场仍占据约79%份额，在PC市场更是超过90%；‌ARM则是移动设备的“隐形之王”，‌全球超过99%的智能手机芯片都基于ARM架构。英特尔根本不允许除VIA、AMD之外的任何一家公司使用X86指令集。

‌‌ARM不造芯片，而是将“图纸”（IP）授权给苹果、高通等厂商，收取高昂的费用，毛利率高达惊人的97%。

而RISC-V作为全球第三大架构，不仅开源、免费还可模块化定制，全球任何企业都能基于这套公共底座设计芯片。

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在全球人工智能进入大国博弈的关键时期，RISC-V为中国芯片提供了“第三条路”。近年来，RISC-V生态在国内日益繁荣，为多个国产芯片的诞生提供了底座。

譬如，阿里平头哥的玄铁系列，目前累计出货已超‌60亿颗；中科院“香山”高性能处理器等，都是基于RISC-V推进的自主可控芯片。

奕斯伟计算就是在这样的背景下成长壮大的。有数据显示，RISC-V全球市场份额已突破25%，英伟达、高通、三星、谷歌、华为等科技巨头都已加入RISC-V阵营，其定位已从“替代叙事”转为“商业落地”。

中国工程院院士倪光南就曾指出，AI为RISC-V的发展提供了新的机遇。随着Agentic和具身智能时代的来临，RISC-V迎来史诗级别的发展空间。

传统芯片架构可以看做是“被芯片定义”，过于刚性和封闭的系统，无法满足AI时代的定制化需求。而RISC-V可以看做是“为场景定义芯片”，更匹配AI推理的碎片化本质。

在规划奕斯伟计算发展路线时，王东升就发现Arm和x86阵营已经十分稳固，“而现在AI时代来了，我们需要对整个计算机、通信、电子等ICT技术和系统重新思考，这是选择做RISC-V的时代背景。”

奕斯伟计算的业务架构分别对应RISC-V的三重机会。

其一是基本盘智能终端芯片，虽然单价不高，竞争激烈，但这块业务相当于AI时代的入口，掌握座舱与终端交互界面，有助于公司增强客户黏性，抢占汽车和智能手机未来的市场空间。

其二是计算产品，公司计算产品收入从2023年的37.5万元一路跃升至2025年的3.2亿元，到2026年一季度，这块收入已达2.23亿元。整个具身智能芯片收入占比已达47%。

其三是远期的边缘计算与智算中心AI芯片。当前，AI算力重心从训练向推理迁移，端侧、边缘逐渐成为主战场。推理部署对成本和功耗极度敏感，RISC-V的能效比与低成本优势会不断凸显。

公司与极空间合作推出了全球首款基于RISC-V架构的消费级AI NAS产品，计划于今年第四季度正式量产发售，这是RISC-V架构走向消费端的标志性事件。

而智能体（Agentic AI）重塑了CPU的价值。当AI从对话型工具演进为可以自主执行多步骤任务的智能体，CPU重新成为系统的“总调度员”，为RISC-V向高性能突破撕开口子。

奕斯伟率先提出"RISC-V+AI"路线，构建RISAA生态平台，并联合英伟达、RedHat推进CUDA向RISC-V移植。2026年4月，英伟达参与RISC-V创始者SiFive的4亿美元融资，而后者的HiFive Premier P550开发板，核心SoC正来自奕斯伟计算。

奕斯伟计算的EIC77系列也是面向AI时代的边缘智能SoC，可高效运行轻量化大模型；已完成DeepSeek等主流大模型的端侧适配。

加上其他产品系列的布局，一条“云—边—端”推理场景的矩阵已然搭建完成。从消费电子芯片跨入AI算力赛道，奕斯伟的未来还十分广阔。

博弈加剧

当AI成为大国博弈的重要一环，开源标准也被纳入美国封堵中国科技的视野。

今年7月31日，美国退役上校麦卡利斯特公开喊话众议院外交事务委员会主席马斯特，建议立法封堵RISC-V，理由是这套免费开放的指令集已成为中国半导体行业绕过美国管制的“关键变通手段”和“后门”。

他认为，只要RISC-V持续开放，中国就能在美方封锁之外保留一条完全自主可控的芯片研发路径。

过去几年，美国对华半导体出口管制和制裁层层加码，先进制程光刻机、高端EDA、高端AI芯片都被划入严格限制清单。

但RISC-V属于指令集层面，既不是先进制程硬件，也不是闭源商业IP，因此未被纳入管制名单。而且，虽然芯片硬件层面博弈不断，但在RISC-V架构标准制定、生态建设上，中美企业依然坐在同一张桌子上。

谷歌、西部数据、英伟达深度参与标准迭代；阿里平头哥、兆易创新、芯来科技等国内企业持续提交技术提案。MIPS（已被格芯收购）CTO直言正与中国伙伴“非常紧密地合作”。

任何一个国家试图将RISC-V纳入贸易封锁范畴都十分困难：

其一，RISC-V国际组织早在2020年就把法人实体从美国迁到瑞士，目的就是为了规避单一国家的政治干预；

其二，RISC-V国际最高决策层的高级会员中，中国大陆占有五席，阿里平头哥、 华为、中科院等深度参与标准制定；

其三，英伟达、高通、IBM、谷歌等美国科技巨头深度参与，如果美国对RISC-V动手，这些美国企业也会反对，它们此前投入的巨大精力也会付诸东流。

如今，我国的RISC-V产业生态日益繁荣，产业面临的痛点问题已经逐渐从“能不能用”转向“能不能持续供货”。

五年前，第一届滴水湖RISC-V产业论坛上，一位嘉宾发言时表示，客户问得最多的问题是“这芯片能用吗？”可到了2026年，问题变成了“你这芯片能稳定供货多久？”

RISC-V的灵活性，让中国企业有机会在AI时代重新定义芯片，而非步美国企业的后尘。

比如端侧大模型，需要低功耗、可定制化的处理器。采用RISC-V的模块化设计，企业可以按需剔除不需要的功能模块，只保留真正需要的计算能力。

再看机器人，具身智能机器人不仅需要“大脑”来做决策，还需要“小脑”来完成实时控制。先楫半导体就主要做面向机器人关节控制的专用MCU，这种多核异构架构，正是RISC-V模块化设计天然擅长的领域。

可以说，RISC-V在X86和ARM之外，给中国AI提供了一条极为适配的底座。而奕斯伟计算的上市可以看作中国RISC-V产业生态从发轫到爆发的标志性事件。

写在最后

“五年前，我们认为AI时代的原生计算架构可能是RISC-V，现在我们相信，RISC-V一定能成为AI时代的原生计算架构。”

两年前，王东升接受采访时如此说道。

两年后，奕斯伟计算的上市让中国RISC-V产业更加笃定这一架构的历史意义。