隔夜外盘呈现分化格局，纳指与半导体存储板块迎来反弹，费城半导体指数走强，海外科技情绪有所修复，但中概金龙指数偏弱，海外利好仅能提供情绪缓冲，难以直接带动 A 股形成强势反攻。

国内层面，近期政策持续密集出台，稳市场、稳预期信号不断释放，但市场普遍感受政策偏框架、缺少真金白银的增量资金落地。预期提振有了，资金接力不足，这种环境之下，今日大盘很难走出明显回升行情，大概率维持区间震荡磨底。

技术视角来看，上周四 3674 低点至今已是第三个交易日，连续三日没有创出新低，空方动能阶段性收敛，3674 存在成为阶段低点的可能性。但要明确一点：三日不创新低，只是筑底信号，不等于反转信号。底部构筑需要反复确认、成交量持续放大，当前量能水平不足以支撑指数反转，反转尚需时日。

短线关键点位：

• 支撑区间：3697-3707，回踩这一带重点观察承接力度，守住则震荡格局延续；若有效跌破，需要重新考验 3674 低点支撑。
• 压力位置：3747 一线，反弹至该位置附近，堆积前期套牢盘，容易遇阻回落。

盘面思路：

外盘科技股回暖，对国内芯片、存储等科创成长板块存在情绪加持，但大盘受制于总量资金，板块大概率分化。高股息防御板块依旧是资金避风港，而双创想要发力，还需要大盘站稳关键压力位配合。

昨天的论坛提到了北证50ETF，那么今天北证50指数极有可能领涨全市场，大家要注意，现在北交所是有准入门槛的，这样大部分投资者都被挡在门外，但ETF没有限制的，一旦北证50ETF上市，意味着任何投资者都可以参与北交所，这样北交所的流动性势必放大，北证50目前每天成交均量大概在120亿，今天观察能否放大到200亿。股市炒的是预期，今天开盘后先关注北证50！

另外看盘的时候，持续关注SK海力士走势，昨天SK盘中最大跌幅5%，最终翻红收盘，对应的A股总体稳定，今天SK海力士再跌4%，稍后如果跌幅扩大，或者起不来，那么今天大盘必定承压。昨天的论坛也提到了外盘风险的传导，我的理解，这波A股科技股重挫，始作俑者就是SK海力士。

【风险警示】

部分观点来自AI，股市预测是高风险事件，华尔街百年历史有个规律，任何预测都不会连续对三次，所以当一个预测一直正确的时候，那么后面预测错误概率会急剧加大。百年华尔街股评准确率只有47%，接近抛硬币！所以希望投资者理性面对股评！

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所有投资涉及风险，包括可能的本金亏损。在交易前，客户必须考虑所有相关的风险因素，包括个人的财务状况和目标。

股市是波动的，价格可能由于发行机制、地缘政治、监管、市场或经济因素而大幅下跌。过去的表现不预示未来的结果。