业内近两日盛传的京东吞并1号店的消息终于在昨日夜间成为事实。 

6月20日晚间，京东集团发出内部信宣布，沃尔玛成为京东集团的战略投资者，双方达成深度战略合作。 

作为此次协议的一部分，沃尔玛将获得京东新发行的144952250股A类普通股，约为京东发行总股本数的5%。以京东当前股价计算，沃尔玛持股价值约为14.35亿美元（约合95亿元人民币），也就是说，1号店实际估值为95亿元人民币左右。 

同时，各方将在电商、物流以及供应链等多个战略领域进行合作。 

今后，京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城。 

沃尔玛将借助其全球供应链优势向消费者提供更加丰富的商品；“1号店”将继续保持其品牌名称和市场定位。

京东收购一号店，沃尔玛、京东和1号店都赚了吗？

三次易主，创始高管相继离职

1号店是国内首家网上超市，由世界500强Dell前高管于刚和刘峻岭联合在上海张江高科园区创立，2008年7月，1号店网站正式上线。

2010年5月，急需资金救命的1号店接受了平安集团出资的8000万元，代价是1号店80%股权。

2011年5月，沃尔玛入股1号店，占股17.7%；2012年8月，商务部批准沃尔玛对1号店的控股增至51.3%，成为最大股东。2015年7月沃尔玛从创始人和平安手中收购一号店股份。沃尔玛收购尚未持有的一号店股份，将对后者全资控股。一号店将继续以现有名称运营。由沃尔玛全球电子商务亚洲区总裁王路将执掌1号店。 

此后不久，1号店联合创始人于刚、刘峻岭、CTO韩军等创始团队及一众高管相继离职。

沃尔玛的中国电商之路

2010年，沃尔玛旗下山姆会员店推出网上商城； 

2012年，沃尔玛对1号店增加投资至近51%；

2014年，山姆App移动客户端上线； 

2015年，沃尔玛推出大卖场O2O服务平台“速购”；全面接管1号店。

2016年，沃尔玛将1号店卖给京东。

为什么沃尔玛要卖1号店？

业内一位专家对此说道：沃尔玛就是一个商人，买来的东西玩不转，只有抓住关键时机卖掉，否则就是包袱。

当初沃尔玛收购1号店，涉足中国的电商，意在打通线上线下O2O。借助沃尔玛强大的线下零售网络，与线上最大的快消品电商平台结合，拿下中国最大的O2O的商机，2011年的时候就在布局O2O，山姆大叔(沃尔玛)的战略可见是高瞻远瞩。 

但实际情况不是那么简单。沃尔玛将1号店收回来后才发现无论是线上、线下订单的协同、库存还是文化，都没有办法很好的融合： 

首先，线上1号店的系统需要快速响应；而线下沃尔玛的系统，是传统零售的系统，订单的驱动模式完全不一样的。既然无法融合，那么必然要舍弃一方。 

在库存方面，线上的库存，动态库存是每一秒钟都在变；而沃尔玛的门店库存1天一个复盘。要玩库存共享，真玩不起来。 

最后就是文化差异的问题，中国电商的文化和美国传统零售的文化无论是在那一层面都存在着差异，如果处理不好，自然很难共存。 

另外，还要提到一组数据，2015年10月，专注于零售和购物者研究的权威咨询机构Kantar Retail发布2015年度中国电商力量综合实力排行榜单，深度解读快速消费品线上表现和各品类洞察。榜单中，京东、天猫与1号店位列三甲，第三超出第四名亚将近50个百分点。

而山姆大叔其实就是一个生意人，2015年准备全资收购的时候，其实就是为了便于出手。卖手聪明的做法就是，让几大买手都感兴趣的时候，才抛售，这样才能卖一个高价钱。

当京东在布局京东到家和阿里的天猫超市竞争火热的时候，这就是出售的时候。

这次交易对于三方而言是各取所需？ 

京东虽然被称为中国电商届的二把手，但是近几年以来，京东的盈利看似越来越难，在如此的情况下去收购1号店，它自身真的能够负荷得了吗？这还真是个问题。不过也有业内人士表示此次的收购对于京东和沃尔玛以及1号店而言是各取所需。

首先，对于京东而言：

1、百货是京东的刚需的一个领域：京东作为3C起家的电商平台，自营是非常成功的，然后在图书上搞死了当当，家电上跟苏宁也拼得不错的格局，那么百货呢?　　

在全品类战略中，京东需要拿下百货大品类。百货是1号店的优势恰好是京东急缺的。　　

2、华东是京东的难言之隐：京东雄居北京，但华东市场其实是京东亟需巩固的市场，刚好1号店在华东地区深耕多年，这是京东亟需的。1号店的优势区域长三角恰恰是京东的弱势区域，天猫超市在北京砸下10亿元补贴抢消费者的同时，京东也需要一股强大的力量来对抗天猫的老窝。　　

3、日用百货的是高频刚需的领域：电商的前台是用户之争和流量之争，后台是供应链之争。拿下日百的大市场，对局京东有巨大的战略意义。 

此外，京东在去年以43亿元入股永辉，占有其10%左右的股份，但双方的整合更多体现在生鲜供应链和京东到家上。超市品类的线上运营依然是从0起步，1号店累积多年的超市品类运营经验及消费群体依然对于长于3C数码短于日用百货的京东价值匪浅，如果能用一个合适的价格拿下1号店，便可安心抵挡来自天猫超市和苏宁的进攻。 

而对于沃尔玛来说： 

以如此高的交易额抛掉这个烫手的山芋显然对于其以后的发展来说是一个十分划算的买卖。 

从去年开始，沃尔玛中国不断向外宣称自己是一个O2O公司，对于B2C电商1号店来说，公司价值日益削弱。董明伦提到了1号店2014年12月开始运行的“小区雷购”项目，即在服务覆盖区域，最快3个小时完成肉蛋奶等消费必需品的极速配送。一个月后，沃尔玛便在深圳推出了自己的O2O平台“速购”（后改名叫“沃尔玛”），部分配送人员来自于1号店当地配送团队。 

对于做O2O公司的沃尔玛来说，已经通过1号店摸索出基于移动端的快速反应体系，在实体零售门店也在艰难度日的情况下，甩掉看不到盈利的B2C包袱并非没有可能。 

最后，对于1号店来说，既然在沃尔玛手中并没能将之更好的消化，那么转到同为电商的京东旗下或许有更好的发展。

$京东(usJD)$ $沃尔玛(usWMT)$