今天2月28号星期三，A股就是这么神奇，就是这么极端呀！

前几天还洋溢在牛市的喜悦氛围中，今天就直接来个千股跌停。

说实在的，10连阳后，我料到了调整，但是以为只是象征性的回调，结果今天走势还是令人大吃一惊呀！

放量1.35万亿    +    千股跌停

先看下今天盘面数据，

1、上午量能已经高达8888亿，全天量能1.35亿，量能创很长时间之最了。

2、跌幅大于9.9%个股数990只，跌停326只，含st51只。

3、整个市场5057只个股下跌，仅270只个股上涨。

先回顾下今日午评《2月28号午评：放巨量调整，一则量化回归传闻引起的？NO！》

2月28号午评：放巨量调整，一则量化回归传闻引起的？NO！

1、昨天我以为会调整，结果借助算力和通信设备全线发力，反而加速上攻，突破3000点。

2、正当市场一片乐观之时，调整却悄无声息的降临。

3、从各项数据上看，今天的调整具备不可逆，也就是说下午无论如何都是拉不回去的。

a、今天放巨量，8888亿，都超过了之前很多日全天的量能了，这毫无疑问就是资金出逃所致。

b、今天早上领涨的板块具备补涨性和诱多性。比如今天开盘拉的是医药，然后是光伏补涨，再然后证券。尤其是证券，上涨的莫名其妙，今天大盘调整，它肯定不是助攻，那么就是打掩护的盘口语言了。早上的走势，在主观上有诱多嫌疑。

c、今天跌幅榜大幅攀升，跟之前完全不同，今天跌幅大于5%个股数高居856只，且跌停数8只，有3只10cm跌停。

d、之前10连阳微盘股、中证1000+2000，全线下跌。

e、昨日涨停表现一路下跌，这表明活跃资金也有先出逃的意思。

综上所述，今天的调整具备不可逆，即使下午开盘后大幅反弹，也不改今天调整。

4、为了给今天的调整打掩护，市场普遍将调整归咎于一则传闻“之前暂停的量化策略恢复”，不管是否是真，这都代表体量巨大的量化，还是空头的大本营呀。

我们都知道在春节后逼空的行情中，量化是逆势亏损的，这表明量化还真是空头的源头呀。

不过今天调整也很正常，赚钱效应10连大涨后，今天调整也完全可以接受。没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。

5、考虑到目前是牛市氛围，感觉调整不会超过2天，也就是最多明天周四再调整下，3月1号重启升势。

要抓住这次调整，做好调仓换股，重新布局的机会！

上午收盘后，又出了更具杀伤力的消息，券商收紧DMA，这无疑给市场的下跌，再次注入空方力量。

上午收盘还只有8只跌停，下午收盘326只跌停了。

传闻突袭：之前暂停的量化策略恢复

去年8月28日，一则“部分券商暂停量化T+0算法交易”的消息开始在市场广泛传播。彼时，券商中国记者对此事进行了追踪和证实。今年年初，市场剧烈波动，监管层面亦围绕量化交易出台一系列“组合拳”，沪深交易所对宁波灵均实施暂停交易措施并启动公开谴责程序，量化交易报告制度平稳落地，未来量化方面的相关监管措施也将成熟一项推出一项。

昨晚起，“券商那边通知，量化限制已经完全放开了”的小作文反复发酵。

早盘，一则关于“之前暂停的量化策略恢复”的消息也从坊间流出。

虽然都说没听说，不过，A股的尿性就是传闻即事实，无风不起浪！

券商收紧DMA：存量募集资金将逐步清退 后续再募集杠杆不得超过2倍

券商收紧DMA：存量募集资金将逐步清退 后续再募集杠杆不得超过2倍】今日市场传闻两则DMA的消息：一是只允许自营的资金运作，募集的资金逐步清退（合约到期之后不能再续）；二是杠杆不能超过1:1。对此，财联社记者向多家私募、券商了解获悉，上周有券商开始收紧DMA业务，“的确有要求，只允许机构自营资金运作，此前募集资金将逐步清退”。对于杠杆比例，后续如有募集资金再做杠杆产品只能2倍杠杆，自营资金4倍杠杆比例不变。

综合点评：

1、量化策略恢复应该是有条件的，比如，控制规模，控制净卖出的等举措，可以抵消量化交易的空头影响。

2、收紧DMA，限制募集资金杠杆规模，应该是真的。

但是由于并没有强制清盘现在的高杠杆产品，只是到期后不再续，影响也是缓慢而长远的，今天大跌更多的是情绪上，对降杠杆的失落感。

3、毫无疑问，上述两则消息，显著加剧了今天的调整力度。如果说在节奏上，10连阳后有调整需求，但是也不至于出现千古跌停。

1、关于今天大跌，收盘后，解释众说纷纭！

解释1：今天是2月份ETF期权交割日、同时也是A50期指交割日！

A股的尿性就是股指交割前1日，ETF期权交割日，市场波动会明显加大！

牢记：股指期货交割是每个月第三个周五，ETF期权交割日为第四周的周三，A50期指交割日为当月倒数第二个交易日。

以上是2024年的交割日，遇到交割日，波动会加大，适当谨慎为好！

这也就解释了，为什么A股的传统是一到月底就会大跌，就会大幅波动，根本原因在ETF期权交割和A50期指交割。至于股指期货交割，由于是第三个周五，往往在月中，有时也在月末。

今天2月28号，刚好ETF期权交割和A50期指交割重叠了！

解释2，不准股票净卖出后，小盘股缺乏相应的对冲工具！收紧DMA后，导致大跌！

闯祸的DMA+收益互换，这是啥玩意？

比如某私募看多茅台，要买1亿元，于是券商以自已的名义拿1亿出来（同时私募给券商2500万元）买入茅台，到期后卖出，如果涨了，获得的收益归私募：亏了，亏损也归私募，私募要贴钱给券商。券商只拿固定利息，比如年化8%。

由于股票没有过户，所以私募只需给券商支付25%保证金。所以DMA收益互换这种玩法，天然带杠杆。由于占用了券商的资金，因此要额外支付利息给券商，比如年化8%。

这种玩法券商是稳赚不赔的。而对私募来说，相当加了三倍杠杆，大家各取所需。

所以，DMA交易互换，本质就是杠杆交易。券商和私募通过这种手段，避开了监管（如果场内融资，比例不能超100%）。

券商接到通知不许净卖出，券商简单粗暴地不许私募卖出任何DMA股票。因为上述的1亿元茅台股归券商自营账户，私募无法卖出，又不能眼睁睁地看着股票下跌，只好卖出股指期货对冲风险。

这进一步加剧了今天的下跌。

3、本人解释：上述说法均有一定道理，确实加重了今天的调整。

但是调整的根本原因主要还是以下因素：

a、10连阳后，市场有太多获利盘，需要集中出逃，借交割日集中爆发。

b、10连阳后，很多个股估计已经回归到1月20号加速下跌起点，如果再往上涨，将解套很多人。

这一点，我在之前的文章中就有写，主力是不会让你轻易解套的，这波反弹看似指数反包，但是反包的个股还是少数的。

在个股即将反弹到1月20号起跌点，即将解套大部分小散之际，反弹戛然而止，符合主力手法，符合心理学！

c、收紧DMA和恢复量化策略交易，导致市场对牛市预期有落空感，情绪上的失望，导致抛压加剧。

换村长和年后的狂涨，导致市场对今年牛市预期不断增加，现在突然说降杠杆和恢复量化策略，情绪上受到打击！先兑现获利盘再说。

2、既然赚钱效应能10连阳，那么重回春节前单边下跌态势可能性为零！还是要用牛市眼光看待！

今日的盘面走势，再次重温了春节前A股走势，再现无抵抗下跌，再现中字头、保险金融券商逆势护盘，再现防守型板块如农业种植板块发力，再现千古跌停。

但是，此一时彼一时，春节前和节后，在技术上有个重大差异，就是量能差异。

节前是缩量大跌，无买盘。今日是放巨量大跌，短期见顶特征而已。

无论是个股，还是大盘，只要是放巨量，后续均有反复，技术上不会直接转变为下跌趋势。

况且刚换村长，3月份还没有开始，机构子弹充足，而且牛市也会经常遇到大跌急跌。

所以，维持午评判断，最多明天再砸一天，3月1号重启升势，明天是好的买点和调仓换股的好时机。