投资者内参丨曾权 

近些年来，程序化交易、高频交易在期市、股市中的活跃度持续走高，伴随而来的是加强监管的呼声一浪高过一浪。

在10月12日，中金所、上期所、大商所、郑商所、广期所五大期货交易所拟对各自《违规处理办法》（中金所为《违规违约处理办法》）开展修订并公开征求意见，补齐程序化交易对应的自律处罚条款。监管范围覆盖全市场，商品期货、金融期货及对应期权品种的程序化交易均纳入约束范畴。各交易所征求意见截止日期为10月19日，目前规则尚未正式生效。

征求意见稿统一列明六类程序化交易违规情形，包括：未按规定报告核查客户程序化交易信息、非期货公司会员违规开展高频交易、主机托管与席位管理不合规、内控风控失效导致重大风险、突发事件处置缺位等。

根据规则设计，出现上述违规行为，交易所首先责令改正；视情节轻重，可采取警告、通报批评、公开谴责、最长12个月限制开仓、强行平仓等措施；情节严重者，可取消业务资格、宣布为市场禁止进入者，并可并处最高50万元自律惩戒款项（各交易所文本分别表述为惩罚性违约金或罚款）。

值得注意的是，10月10日，证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，邀请上市公司、证券基金机构代表听取市场意见，对市场稳定、健康发展极为关注。

不过，从近期的表现来看，A股市场进入阶段性调整状态，科技板块回调明显。

有媒体分析称，期货交易所细化程序化交易违规认定与惩戒标准，将有助于防范跨市场风险传导。

国新国证期货副总经理陈翰洵表示，此次交易所明确违规情形和处分标准，有助于提升执法的透明度与一致性，引导程序化交易主体强化内控合规，规范、审慎参与市场交易，对维护市场公平交易秩序、防范系统性风险具有积极意义。

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