一. 海上风电概览

海上风电是将风电机组建造于海洋，利用海面风能资源进行发电的形式；按场址可分为近海（水深<50m）、深远海（水深>50m）。

发电原理：与陆上风电相同—风力推动叶轮旋转，叶轮带动主轴/齿轮箱，驱动发电机转子，再经变流器整流逆变、升压后通过海缆输送上岸。

海上风电相较陆风区别在于：风力资源丰富、运行效率高，故单机容量更大、适合大规模建设，同时需防腐/抗台风、依赖海工安装船。

简要建设流程：场址勘察→基础施工（单桩/导管架/浮体平台）→塔筒与机舱/叶轮吊装→海底电缆敷设→海上升压站建设→并网调试与运维。

二. 海上风电分类

按照离岸距离，可分为固定式、漂浮式两种：

（1）固定式：当前主流（占比95%以上），通过基础结构直接坐落于海床，适用于近海，分为单桩式（主流）、重力式、导管架式。

（2）漂浮式：机组安装于浮式平台，通过系泊系统（聚酯缆/锚链）固定于海床，适用于深远海，分为半潜式（主流）、张力腿式、立柱式。

三. 海上风电产业链

（1）上游：风机零部件，包括叶片、主轴、发电机、塔筒、轴承、齿轮箱、铸件、变流器、法兰等。

（2）中游：风电整机、辅助设备（海缆、海上升压站）制造。

（3）下游：海上风电投资、EPC施工及运维、并网与电力销售。

四. 海上风电核心环节

相较于陆风，海上风电作业环境复杂，在资金、装备、资质、技术等方面壁垒较高，因此竞争格局优于陆风，盈利能力也相对较强。

（1）叶片

叶片直接影响机组性能和效率，技术趋势逐步朝大型化（超130米）、轻量化（碳纤维）发展。

风电叶片市场高度集中，双寡头国内占比超50%：中材科技、时代新材。

（2）主轴

用于连接风叶轮毂与齿轮箱，将叶片转动产生的扭矩传递给齿轮箱。

风电主轴基本实现国产化，为双寡头竞争格局：金雷股份、通裕重工。

（3）轴承

风机轴承包括主轴、偏航、变桨、齿轮箱轴承等，技术门槛高，主要由舍弗勒、SKF等海外厂商主导，国产化率较低。

国内在偏变轴承、小兆瓦主轴上实现国产替代：瓦轴、洛轴、新强联。

（4）塔筒

塔筒将机组固定于海床，起到支撑、吸收机组震动的作用，一般作为独立部件单独招标。

塔筒单桩重量达2000-3000吨，受制于运输半径，市场格局分散，国内头部厂商：大金重工、泰胜风能、天顺风能、天能重工。

（5）海缆

海缆指用绝缘材料包裹的导线，敷设于海底，用于电力传输，分阵列缆（风机间）、送出缆（升压站→岸）。

海缆行业技术壁垒高，国内呈三寡头格局：中天科技、东方电缆、亨通光电。

（6）齿轮箱

位于叶轮和发电机之间，将主轴低转速升至发电机额定转速，技术壁垒高，国产化率较低。

全球方面，南高齿、采埃孚、永能捷合计占据70%市场份额，国内供应商包括：杭齿前进、宁波东力。

（7）系泊系统

漂浮式海风未直接固定于海底，常使用系泊链和锚固装置进行固定，对风机的位置和运动加以约束。

在风机大型化和深海化趋势下，漂浮式海上风电占比有望提升，其中系泊系统为增量环节：亚星锚链。

（8）整机

风电整机主要集中于我国和欧洲，全球头部制造商包括：西门子、Vestas、金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、GE。