随着《金融产品网络营销管理办法》将在9月30日正式实施，目前已有多家基金公司收到了关于做好相关落实工作的通知。

通知明确了两条关键红线：

一是基金公司对外合作主体的限制，要求不得与第三方互联网平台以外的任何其他组织或者个人（包括“网络大V”）合作开展金融产品网络营销。

二是不得允许第三方互联网平台介入投资者招揽、开立账户、处理交易指令等证券基金业务环节；且向第三方互联网平台支付费用时，不得直接或者间接与客户开户量、交易量、手续费、资金量等证券基金业务指标挂钩或者变相挂钩；不得通过向第三方互联网平台支付不合理费用等方式开展不正当竞争、扰乱市场秩序。

显然，在新规即将实施的当下，基金行业一场关于“合规”与“专业”的行业大洗牌或已悄然开启。就是在这种行业普遍焦虑与流量红利消退的背景下，易方达、兴证全球、财通基金等头部及特色基金公司，已向全行业展示了什么叫作“合规先锋的定力”与“长期主义的智慧”。

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易方达：用降费与投研赢长期资金

易方达目前最为值得关注的一个看点是，在众多基金公司还在为如何获得线上流量而发愁的

时候，它已悄然将监管层面的外部规则转变成为内部的战略。

第一、降费让利后的竞争力。年初，修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式开始实施，公募基金的费率改革进入了第三阶段，认申购费、销售服务费、赎回费等全面调降。当时易方达基金分管渠道销售的副总裁王骏曾表示，该规定充分体现了以投资者最佳利益为导向的原则，此次第三阶段改革的落地，将进一步降低投资者成本，资本市场‘长钱长投’的良好生态得以强化。显然，易方达基金对于新规定予以了肯定的态度。

实际上，早在2025年的时候，易方达基金便已经开始进行迎合市场、符合监管要求的深度行动了。它将旗下的核心宽基ETF的管理费率统统从0.5%下调到0.15%，托管费率也从0.1%下降到0.05%，在市场当中处于最低档次。从后续结果来看，这种拥抱监管导向的行动表面上看似成本项，但却被易方达基金变成了核心竞争力。截至去年年末，易方达基金管理费率和托管费率合计0.2%的ETF产品高达62只，在全行业中居首位。

第二，实力沉淀，信任凝聚。易方达基金勇于降费，其中的底气源于实力的积累。2025年全年，其基金管理规模为2.57万亿；ETF规模为8808.64亿；全年净利润为38.06亿元，蝉联行业首位。这表明了什么呢？表明只要公司专业、产品硬，那市场对它的信任是可以不断凝聚的。

第三，打破营销依赖的局面。易方达基金敢于主动舍弃短期流量的诱惑行为，也是颠覆外界对于传统公募重营销、轻投研的固有印象。

当下易方达基金更像是以实际行动告知整个行业，在监管收紧、合规为王的大趋势下，任何还想用投机取巧进行展业的机构，都是在与最大的风险并行。

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兴证全球基金：把持有人利益放首位，时间自会给出回报

随着流量红利消退，市场也开始担心各大基金公司告别流量狂欢后，是不是会陷入增长瓶颈？对此，兴证全球基金已经用数据交出了属于自己的答案。

第一，主动权益长跑第一。根据国泰海通证券统计的数据，截至今年3月末，兴证全球基金旗下主动权益基金近三年平均收益率达24.25%，在权益类基金大公司中排名首位。就算将时间拉到更长，银河证券统计数据显示，截至2026年3月31日，该机构过去15年及19年主动股票投资能力也排在同类公司中的第1名。由此可见，兴证全球基金已经用横跨近20年的业绩稳定性，证明了属于自己的护城河。

第二，刻进骨子里的制度设计和文化。去年全年，兴证全球基金为持有人创造的利润高达409.40亿元，在行业中排名前列。同时，其主动权益基金自公司成立以来累计创造利润约919亿元；2025年人均创利逼近400万，在基金公司中排名第一。

对此，该机构的总经理陈锦泉也直言：“我们把风险控制放在首位，贯穿基金投资的每一个流程和环节。”就从这个角度上看，基金产品的利润确实也得靠行情，但像兴证全球基金这种长期把持有人利益放在首要位置的机构，背后代表的或许就是它刻进骨子里的制度设计和文化。

第三，系统化、流程化、模块化，与众不同的投研打法。一些基金公司在试图扩大规模时，往往想依靠的是明星基金经理的个人光环，但兴证全球基金的策略可能不太一样，这家机构坚持长期考核，不鼓励短期博弈。

公司总经理陈锦泉曾公开表示：“最近这几年兴证全球基金在持续迭代和升级投研体系，通过专业研究小组，通过跨组合作，通过老带新的人才梯队建设，形成了系统化和流程化、模块化的机制”。

由此可见，兴证全球基金当下早已把投研能力变成了可传承、可复制的组织资产，即便是某些核心基金经理出现岗位波动，也无法对公司整体的投研体系造成多少影响。

上述的这一系列操作，实际上都会回到那个让人最为关注的环节，那就是“把持有人利益放在第1位”。只要机构围绕这一点去努力，时间自然会给出回报。

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顶级突围智慧，财通基金的特色化生存策略

除了以上两个基金公司外，由于行业集中度的不断提升以及销售渠道的缩小，财通基金也走出了不一样的道路。

第一，定增和主动权益双双领跑。2025年财通基金参与76只A股定增，获配金额达到98.51亿元，位居全行业的第二位，延续了其在定增领域绝对的统治力。此外，该公司近10年来主动权益的收益率为935.38%，在98家可比公司中排在第一名。

这些数据可以表明，这家基金公司突出的是一个“稳”字，当别人还在追逐热门赛道的时候，财通基金选择了走一条需要极度专业能力和产业深度的道路。最难能可贵的是，它在这条道路上一走就是十几年，这种定力值得肯定。

第二，瞄准算力板块，先吃蛋糕。财通基金副总经理、权益投资总监金梓才准确布局了光通信、PCB这类AI产业链，他所管理的6只相关产品，在2024年9月下旬到2025年9月下旬的行情当中，均取得了收益翻番的亮眼成绩。

金梓才曾经公开表示：直到今天，我们仍然认为A股市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性和成长空间，大部分A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命中的重要性，继而在估值上较为保守。

也就是说，当大多数人对于该板块还犹豫甚至是观望的时候，财通基金已经用真金白银的产业研究，在这一赛道上实现了超额的收益。

第三，坚守能力圈，不靠流量也可活得好。从首创定增量化对冲策略，到AI算力、出海制造这类硬核赛道的深耕，财通基金向外界展现出来的是一种“一直坚守在自己的能力圈”的战略定力。

公司最近几年还不断强调一句话，那就是“不当全能战士，做特色鲜明的专业选手”。财通基金管理层通过在相关赛道的深耕，也为市场证明了一条“不依靠流量也可以活得很好”的道路。

不跟风、不贪大求全、不追求流量，而是用“专业”的决心把能力圈做成护城河，财通基金这样特色鲜明的道路，在同质化的竞争/内卷越来越突出的市场环境下，本身就是很好的生存策略。

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谁将成为定义财富管理新版图的核心力量？

对整个行业而言，也许很多人都已经意识到一个现实，当流量红利消失、合规红线收紧的时候，基金公司想要走得更远，那需要依靠的是自身的投研厚度和制度定力。

无论是易方达基金还是兴证全球基金，又或者财通基金，它们的案例尽管呈现出各自不同的路径和策略，但是其中的核心是一致的，那就是将持有人的利益放在首要位置，更要将专业能力沉淀成为组织资产。

在未来财富管理的版图当中，一个既懂得合规、又懂得投资，并且同时具备“长期主义”信仰的机构，必然会迸发出巨大的能量。而这类优质机构，也将成为推动整个行业从“规模至上”走向“质量为王”的核心力量。

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