投资者内参丨曾权

10月2日晚间，美国国债收益率出现一波异动下行，美股三大期指随即异动拉升，道琼斯期货一度涨逾1%。美股正式开盘后，纳斯达克指数跳涨并创出新高；黄金、白银现货短线极速拉升后有所回落，截至发稿时间黄金现货涨幅0.15%，美元指数则出现显著下挫。

从消息面来看，美国刚刚公布了9月非农就业报告，其中9月非农就业仅增加2.9万人，远低于此前9万人的市场预期，并且也低于所有预测区间下限。与此同时，劳工部对7月、8月就业数据合计下修6万人，或表明此前两个月的就业热度被高估了。在薪资指标方面，9月美国失业率小幅上行至4.2%，超出4.1%的预期，前值也为4.1%；核心的平均时薪同比增速回落至3.0%，低于市场预期的3.2%，前值为3.1%。薪资增速的回落，有望边际缓和此前市场所担忧的“薪资-通胀螺旋”风险。而就业与薪资数据双双低于预期，再叠加前期数据下修，美国劳动力市场出现明显降温信号，压低了美联储10月加息概率。根据CME美联储观察数据，截至发稿时间，10月议息会议维持利率不变的概率已经升至81.7%，加息25个基点的概率回落至18.3%。值得一提的是，就在近期，FOMC票委威廉姆斯的发言也释放了偏“鸽”的信号，最新非农数据或进一步加强了这一市场定价逻辑。不过，当前市场定价并非交易货币政策转向宽松，而是节奏的延后与放缓。CME美联储观察数据显示，市场定价12月议息会议期末利率上行25个基点的概率仍逼近66%，维持利率不变的概率仅有20.5%。

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